L’inflation est une hausse durable et généralisée du niveau général des prix, touchant un large panier de biens et services. Elle doit être prolongée dans le temps pour être considérée comme telle, contrairement à une hausse ponctuelle ou locale des prix. La désinflation correspond à un ralentissement de cette hausse, par exemple lorsque le taux d’inflation passe de 11% à 10%. La déflation, quant à elle, désigne une baisse effective des prix, souvent liée à une masse monétaire trop faible, ce qui peut entraîner une baisse de la production. La stagflation combine inflation avec stagnation économique et hausse du chômage, illustrant une relation inverse entre ces deux variables : lorsque l’inflation est faible, le chômage est élevé, et inversement.
L’inflation doit être comprise comme un phénomène durable et global, qui dépasse de simples variations ponctuelles ou locales des prix, affectant l’économie dans son ensemble.
Hyperinflation : AUTEUR (date) : situation où le taux d’inflation dépasse 50% par mois, entraînant une perte totale de la valeur de la monnaie. Lorsqu’elle se produit, la monnaie perd rapidement sa capacité à servir d’unité de compte, de moyen d’échange et de réserve de valeur.
Taux d’inflation mensuel : pourcentage d’augmentation des prix sur un mois. Lorsqu’il dépasse 50%, cela indique une hyperinflation selon la définition.
Perte de valeur de la monnaie : dépréciation rapide de la monnaie, rendant celle-ci presque inutilisable pour les échanges courants. Elle peut conduire à une dévaluation totale de la monnaie.
Monnaie fiduciaire : monnaie basée sur la confiance, sans valeur intrinsèque. Elle n’est soutenue par aucun actif physique, comme l’or, mais par la crédibilité de l’État ou de l’émetteur.
Monnaie scripturale : monnaie créée par les banques par le biais de crédits. Elle n’existe pas sous forme physique mais sous forme de dépôts électroniques ou écrits dans les comptes.
L’hyperinflation se définit par un taux d’inflation supérieur à 50% par mois, ce qui entraîne une perte totale de la valeur de la monnaie. Par exemple, lors de l’hyperinflation en Allemagne en 1923, la monnaie a perdu toute valeur, obligeant les acteurs économiques à recourir à l’or et aux matières premières pour échanger. La monnaie fiduciaire repose uniquement sur la confiance et n’a pas de valeur intrinsèque, contrairement à la monnaie scripturale, qui est créée par les banques lors de l’octroi de crédits.
L’hyperinflation est une situation extrême où la monnaie perd toute valeur, modifiant radicalement les mécanismes d’échange et de confiance, poussant les acteurs à privilégier des réserves de valeur comme l’or ou les matières premières.
Création monétaire : Correspond à l'augmentation des moyens de paiement disponibles, permise par des contreparties comptables. Elle résulte d’écritures comptables effectuées par les banques, notamment lors de l’octroi de crédits, et ne dépend pas uniquement de réserves physiques.
Contreparties comptables : Ce sont les créances ou dettes qui apparaissent dans la comptabilité des banques en contrepartie de la création ou de la destruction de monnaie. La création monétaire repose sur ces opérations comptables.
Créances sur l’extérieur : Ce sont des crédits ou dettes détenus par les banques envers des agents étrangers, constituant une source de création monétaire lorsque ces créances augmentent.
Créances sur l’État : Correspondent aux prêts ou autres formes de créances détenues par les banques sur l’État, qui peuvent également alimenter la création monétaire.
Créances sur l’économie : Incluent les crédits accordés par les banques aux agents non financiers, tels que les ménages ou les entreprises, constituant une source principale de création monétaire.
Banques de second rang : Établissements financiers autorisés à prêter plus que leurs réserves réelles, pouvant ainsi créer de la monnaie scripturale par des opérations de crédit.
La création monétaire correspond à l’augmentation des moyens de paiement disponibles, réalisée par des contreparties comptables. Elle est principalement assurée par les banques commerciales via l’octroi de crédits, qui se traduit par des écritures comptables : lorsqu’une banque accorde un crédit, elle inscrit un montant sur le compte de son client, créant ainsi de la monnaie scripturale. Cette monnaie créée par un simple jeu d’écriture est détruite lorsque le crédit est remboursé.
Il existe trois sources principales de création monétaire : les créances sur l’extérieur, sur l’État, et sur l’économie (crédits aux agents). La création est donc le résultat d’une différence positive entre la création de monnaie (lors de l’octroi de crédits) et sa destruction (lors du remboursement).
Les banques de second rang peuvent créer de la monnaie scripturale en prêtant plus que leurs réserves réelles. Cependant, pour éviter l’inflation, elles doivent gérer leur création monétaire en fonction des opérations de compensation bancaire, qui consistent à faire le total des transferts entre banques pour en dégager un solde. Si une banque doit régler un solde négatif, elle doit recourir à la monnaie émise par la banque centrale, qui elle aussi participe à la création monétaire.
La création monétaire est un processus comptable fondé sur des créances variées, principalement orchestré par les banques commerciales, qui créent de la monnaie scripturale par des opérations de crédit, sous contrôle de la compensation bancaire et de la banque centrale.
Monnaie scripturale
Crédit bancaire
AUTEUR (date) : Le crédit bancaire est une opération par laquelle une banque prête de l’argent à un client, en inscrivant une somme à son compte. Cette opération entraîne la création de monnaie scripturale, car la banque inscrit une somme qu’elle n’a pas forcément en réserve.
Écriture comptable
AUTEUR (date) : L’écriture comptable est une opération d’enregistrement d’une transaction financière dans les livres de la banque. Lorsqu’un crédit est accordé, la banque crédite le compte du client et crédite également un compte de crédit, créant ainsi de la monnaie scripturale.
Destruction monétaire
AUTEUR (date) : La destruction monétaire correspond à la disparition de la monnaie scripturale lorsque les crédits sont remboursés. La masse monétaire en circulation diminue alors, faisant varier la quantité de monnaie disponible dans l’économie.
Compensation bancaire
AUTEUR (date) : La compensation bancaire est le processus qui consiste à faire la synthèse des transferts entre différentes banques, en calculant les soldes nets à régler. Elle permet de réguler les flux financiers et de réduire le besoin de liquidités en monnaie banque centrale.
Monnaie banque centrale
AUTEUR (date) : La monnaie banque centrale est la monnaie émise par la banque centrale, utilisée notamment pour régler les soldes négatifs lors de la compensation bancaire. Elle peut être créée par la banque centrale pour répondre aux besoins de liquidités du système bancaire.
Les banques créent de la monnaie scripturale par simple écriture comptable lors de l’octroi de crédits. Lorsqu’une banque accorde un crédit, elle inscrit une somme sur le compte du client, ce qui augmente la masse monétaire en circulation. La monnaie créée par cette opération est détruite lorsque le crédit est remboursé, ce qui réduit la masse monétaire. La variation de cette masse dépend donc des cycles de crédits et de remboursements.
La compensation bancaire joue un rôle clé dans la régulation des transferts entre banques. Elle consiste à faire la somme des flux de transferts pour déterminer un solde net. Si une banque doit régler un solde négatif, elle doit recourir à la monnaie banque centrale pour effectuer ce paiement. La banque centrale intervient en créant de la monnaie pour couvrir ces besoins, ce qui influence indirectement le coût du refinancement bancaire via le taux d’intérêt directeur. Ce taux, fixé par la banque centrale, sert de référence et influence à son tour les taux d’intérêt appliqués par les banques à leurs clients, impactant ainsi le rythme de création monétaire.
La création monétaire bancaire repose sur un jeu d’écritures comptables, où chaque crédit accordé augmente la masse monétaire, et chaque remboursement la réduit. La régulation de ces flux par la compensation bancaire et l’intervention de la banque centrale sont essentielles pour contrôler la quantité de monnaie en circulation et influencer l’économie.
Banque centrale : Institution qui crée de la monnaie pour permettre aux banques de second rang de se refinancer, en leur fournissant des liquidités. Elle joue un rôle clé dans la régulation monétaire et la stabilité économique.
Taux d’intérêt directeur : Taux fixé par la banque centrale qui influence le coût du crédit pour les banques commerciales. Il sert d’instrument principal pour orienter la politique monétaire, affectant la création monétaire et la croissance économique.
Refinancement bancaire : Opération par laquelle la banque centrale fournit de la monnaie aux banques commerciales, généralement via des prêts ou des opérations de marché. Cela permet aux banques de disposer de liquidités pour leurs activités.
Politique monétaire conventionnelle : Ensemble des actions de la banque centrale visant à contrôler la masse monétaire et l’inflation, principalement par la fixation des taux d’intérêt directeurs et le refinancement bancaire.
Politique monétaire restrictive : Politique visant à réduire la masse monétaire en augmentant les taux d’intérêt directeurs, afin de freiner l’inflation ou refroidir une économie en surchauffe.
Objectif d’inflation : Cible fixée par la banque centrale pour maintenir la stabilité des prix, souvent autour de 2% (ex : BCE). Elle ajuste ses instruments pour atteindre cet objectif.
La banque centrale crée de la monnaie pour permettre aux banques de second rang de se refinancer, en leur fournissant des liquidités. Elle fixe les taux d’intérêt directeurs, qui influencent le coût du crédit, le rythme de création monétaire et, par conséquent, l’activité économique. La politique monétaire conventionnelle consiste à utiliser ces instruments pour contrôler l’inflation, avec un objectif précis, par exemple moins de 2% pour la BCE. La politique monétaire peut être restrictive, c’est-à-dire qu’elle vise à limiter la croissance de la masse monétaire en augmentant les taux d’intérêt, afin de maîtriser l’inflation ou refroidir une économie en surchauffe.
La banque centrale joue un rôle crucial dans la régulation de la masse monétaire et de l’inflation en utilisant ses instruments, notamment le taux d’intérêt directeur, pour orienter la politique monétaire et atteindre ses objectifs d’inflation.
Théorie quantitative de la monnaie : La théorie établit une relation entre la masse monétaire, la vitesse de circulation, le niveau des prix et le volume des transactions. Selon cette théorie, l’équation fondamentale est M x V = P x Q, où
Équation de Fisher : Bien que non explicitement définie dans le contenu source, elle est généralement associée à la relation entre le taux d’intérêt nominal, le taux d’intérêt réel et l’inflation, mais n’est pas développée ici.
Monnaie neutre : Concept selon lequel, à long terme, la variation de la masse monétaire n’affecte que les prix, sans influencer la croissance réelle de l’économie. Les monétaristes considèrent que cette neutralité est totale.
Monnaie active : Approche qui admet que la masse monétaire peut influencer la croissance économique à court terme, notamment via l’illusion monétaire, en modifiant la demande et la production.
Illusion monétaire : Perception erronée par les agents économiques que leur pouvoir d’achat augmente lors d’une augmentation de la masse monétaire, ce qui peut stimuler la consommation et influencer la croissance économique à court terme.
Digotomie monétaire-réelle : Distinction entre l’effet de la monnaie sur les variables nominales (prix, salaire nominal) et réelles (production, emploi). La théorie monétariste prône une digotomie totale, tandis que la théorie keynésienne remet en cause cette séparation stricte.
Les monétaristes considèrent que la monnaie est neutre à long terme : toute croissance de la masse monétaire se traduit uniquement par une augmentation des prix, sans effet sur la croissance réelle. L’inflation, dans cette optique, résulte d’une croissance excessive de la masse monétaire.
Les keynésiens, en revanche, admettent que la masse monétaire peut influencer la croissance réelle à court terme par l’effet d’illusion monétaire. Si les agents croient que leur pouvoir d’achat augmente, ils consomment davantage, ce qui peut stimuler la demande et la production, même si l’augmentation de la masse monétaire ne se traduit pas immédiatement par une hausse des prix. Cela remet en cause la digotomie stricte entre variables monétaires et réelles.
Les sources de l’inflation peuvent être :
Le contrôle de l’inflation s’effectue notamment par la politique monétaire conventionnelle, avec la banque centrale utilisant des instruments comme le taux directeur, qui influence les taux d’intérêt appliqués aux banques de second rang.
La théorie quantitative de la monnaie relie la masse monétaire à l’inflation via l’équation M x V = P x Q, en considérant que la monnaie est neutre à long terme. En revanche, la vision keynésienne remet en cause cette neutralité, soulignant que la masse monétaire peut influencer la croissance réelle à court terme par l’effet d’illusion monétaire.
Accroissement de la masse monétaire
Vitesse de circulation de la monnaie
AUTEUR (date) : fréquence à laquelle une unité de monnaie est utilisée pour réaliser des transactions sur une période donnée.
Volume des transactions
AUTEUR (date) : quantité totale de biens et services échangés dans une économie sur une période donnée.
Niveau général des prix
AUTEUR (date) : indice représentant la moyenne pondérée des prix de l’ensemble des biens et services dans une économie.
Neutralité de la monnaie
AUTEUR (date) : concept selon lequel, à long terme, la variation de la masse monétaire n’affecte pas la production réelle mais uniquement le niveau des prix.
Politique monétariste
AUTEUR (date) : approche qui privilégie le contrôle de la croissance de la masse monétaire pour stabiliser l’économie et maîtriser l’inflation.
Une augmentation de la masse monétaire supérieure à la croissance économique conduit à une hausse des prix selon la théorie quantitative. En effet, si la quantité de monnaie en circulation augmente plus vite que la production de biens et services, cela crée un déséquilibre qui se traduit par une inflation. La vitesse de circulation de la monnaie est supposée constante, ce qui implique que la masse monétaire devient le principal facteur d’inflation. La stabilité de cette vitesse permet de considérer que toute variation de la masse monétaire a un impact direct sur le niveau général des prix. La politique monétaire monétariste vise donc à contrôler strictement la croissance de la masse monétaire afin de stabiliser les prix, en utilisant notamment des instruments comme les taux directeurs. Ces taux influencent le coût du crédit, modifiant la demande globale et, par conséquent, l’inflation. La maîtrise de la masse monétaire est essentielle pour éviter que l’inflation ne devienne déstabilisante, en particulier lors de périodes de croissance forte où la demande dépasse l’offre.
L’inflation résulte d’un déséquilibre entre la masse monétaire et la production, soulignant l’importance pour la politique monétaire de contrôler la croissance monétaire afin de préserver la stabilité des prix.
| Thème | Définition / Caractéristiques | Auteur / Référence | Remarques |
|---|---|---|---|
| Inflation | Hausse durable et généralisée du niveau général des prix, affectant un large panier de biens et services | Introduction | Nécessite une prolongation dans le temps, pas une variation ponctuelle |
| Hyperinflation | Taux d’inflation > 50% par mois, perte totale de la valeur monétaire | Auteur (date non précisée) | Exemples : Allemagne 1923, perte de confiance en la monnaie |
| Création monétaire | Augmentation des moyens de paiement via opérations comptables, principalement par les banques | Introduction | Résulte d’écritures comptables lors de crédits |
| Monnaie fiduciaire | Monnaie basée sur la confiance, sans valeur intrinsèque | Introduction | Soutenue par la crédibilité de l’État |
| Monnaie scripturale | Monnaie créée par les banques via crédits, sous forme électronique ou écrite | Introduction | La principale source de création monétaire |
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1. Qui est crédité d'avoir proposé la définition de l'hyperinflation comme une situation où le taux d'inflation dépasse 50% par mois, entraînant une perte totale de la valeur de la monnaie ?
2. Quelle est la caractéristique principale qui définit l'inflation selon la source ?
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Inflation — définition ?
Hausse durable et généralisée des prix.
Hyperinflation — seuil ?
Taux d’inflation > 50% par mois.
Création monétaire — mécanisme ?
Opérations comptables par les banques lors de crédits.
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