Lernzettel: Fonctionnement et enjeux de la monnaie

📋 Plan du Cours

1. Troc et double coïncidence
2. Fonctions de la monnaie
3. Confiance et acceptabilité monétaire
4. Formes de monnaie et dématérialisation
5. Création monétaire par le crédit
6. Système bancaire hiérarchisé
7. Refinancement et marché monétaire
8. Politique monétaire et inflation
9. Crises bancaires et prêteur en dernier ressort

📖 1. Troc et double coïncidence

🔑 Notions clés & Définitions

• Troc : Le troc est un système d’échange où des biens et services sont échangés directement contre d’autres biens ou services.
• Double coïncidence des désirs : La double coïncidence des désirs exige simultanément que les parties aient des besoins réciproques et qu’elles acceptent un prix relatif.
• Prix relatif : Le prix relatif d’un bien A par rapport à un bien B est le rapport entre leurs prix respectifs.

📝 Points essentiels

• L’absence de monnaie complique le développement car l’échange impose une double coïncidence des besoins ou désirs et un accord sur l’estimation ou prix relatif.
• Le prix relatif compare deux biens en exprimant le rapport entre leurs prix, ce qui structure les échanges même sans monnaie.
• L’économie de troc nécessite donc à la fois la compatibilité des besoins et l’accord sur l’évaluation des biens échangés.

📖 2. Fonctions de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Unité de compte : L’unité de compte permet d’exprimer la valeur de tous les biens et services dans une même unité monétaire.
• Intermédiaire des échanges : L’intermédiaire des échanges désigne le rôle de la monnaie dans les paiements contre des biens ou services et en sens inverse.
• Réserve de valeur : La réserve de valeur permet de conserver du pouvoir d’achat dans le temps en séparant l’acte d’achat de l’acte de vente.

📝 Points essentiels

• Grâce à l’unité de compte, on réduit le nombre de prix relatifs nécessaires et on facilite la réalisation des échanges.
• L’intermédiaire des échanges évite que les achats et ventes soient synchrones ou simultanés, ce qui multiplie les échanges.
• La réserve de valeur sépare dans le temps achat et vente ; pour Keynes la monnaie sert de moyen de conserver du pouvoir d’achat.

📖 3. Confiance et acceptabilité monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Communauté de paiement : Une communauté de paiement regroupe des individus qui acceptent d’utiliser la même monnaie pour réaliser leurs transactions.
• Acceptabilité inconditionnelle : L’acceptabilité inconditionnelle signifie que la monnaie est acceptée sans condition particulière dans les échanges.
• Équivalent général : Un équivalent général est une monnaie acceptée par tous les membres d’une communauté de paiement pour effectuer des transactions.

📝 Points essentiels

• La monnaie existe parce que les agents économiques font confiance à cet argent et l’acceptent dans leurs transactions.
• Une monnaie est un équivalent général si elle remplit ses trois fonctions : unité de compte, intermédiaire des échanges et réserve de valeur.
• Les vendeurs acceptent de payer en monnaie car ils savent qu’ils pourront la réutiliser pour payer d’autres transactions.

📖 4. Formes de monnaie et dématérialisation

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie marchandise : La monnaie marchandise est une marchandise qui acquiert les fonctions de la monnaie et devient un équivalent général.
• Monnaie fiduciaire : La monnaie fiduciaire correspond aux billets de banque et repose sur la confiance des détenteurs dans la capacité de remboursement.
• Monnaie scripturale : La monnaie scripturale correspond à la monnaie inscrite sur les comptes des banques, donc sous forme d’écritures.

📝 Points essentiels

• La monnaie divisionnaire désigne de petites pièces servant aux paiements d’appoint ou de faibles montants dont la valeur ne dépend pas du métal.
• La dématérialisation désigne une forme de monnaie de moins en moins matérielle, notamment avec la monnaie scripturale.
• Les banques utilisent des instruments de circulation car la monnaie scripturale n’est pas matérielle.

📖 5. Création monétaire par le crédit

🔑 Notions clés & Définitions

• Actif : Un actif désigne ce que l’on possède, c’est-à-dire sur quoi un individu a un droit de propriété.
• Épargne : L’épargne est la partie non consommée du revenu qui alimente le stock de patrimoine.
• Monétisation de créance : La monétisation de créance est l’opération par laquelle une banque crée de la monnaie en inscrivant une créance à son actif contrepartie.

📝 Points essentiels

• Une banque crée de la monnaie scripturale lorsqu’elle accorde un crédit en inscrivant une créance à son actif et une contrepartie au passif.
• La masse monétaire augmente quand les crédits accordés dépassent les remboursements, puis elle diminue lors du remboursement du crédit.
• La créance monétisée permet d’acquérir un actif réel qui subsiste après la fin de l’opération de crédit.

📖 6. Système bancaire hiérarchisé

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque centrale : La banque centrale est la banque de premier rang qui émet la monnaie banque centrale nécessaire aux règlements interbancaires.
• Banques de second rang : Les banques de second rang sont placées sous le contrôle de la banque centrale et disposent d’un compte auprès d’elle.
• Compensation : La compensation est l’opération où la banque calcule chaque jour ses dettes envers les autres banques et le solde correspondant.

📝 Points essentiels

• Le système bancaire est hiérarchisé : banques de second rang et banque centrale de premier rang, avec des comptes auprès de la banque centrale.
• Le paiement du solde de compensation ne peut se faire qu’en monnaie de banque centrale, qui joue un rôle de réserve obligatoire.
• Les fuites interbancaires et la circulation de monnaie entre banques réduisent le pouvoir de création des banques de second rang.

📖 7. Refinancement et marché monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Refinancement bancaire : Le refinancement bancaire regroupe les moyens permettant aux banques de second rang de se procurer de la monnaie banque centrale pour faire face aux fuites et retraits.
• Marché monétaire : Le marché monétaire est un marché de capitaux à court terme où les banques échangent une offre et une demande de liquidité.
• Taux open market : Le taux open market est le principal taux de refinancement sur lequel s’appuie l’action de la banque centrale pour fournir ou retirer des liquidités.

📝 Points essentiels

• Le marché monétaire permet aux banques disposant d’un surplus de monnaie centrale de prêter à celles qui en ont besoin, avec un prix égal au taux d’intérêt.
• Quand le refinancement devient coûteux, les banques créent moins de monnaie car elles paient cher pour se procurer la monnaie centrale.
• La banque centrale peut influencer le pouvoir de création par des instruments comme l’open market et les taux de facilité de dépôts et de prêt.

📖 8. Politique monétaire et inflation

🔑 Notions clés & Définitions

• Pouvoir d’achat : Le pouvoir d’achat de la monnaie est la quantité de biens et services qu’une unité monétaire permet d’acquérir.
• Inflation : L’inflation est une hausse durable et cumulative du niveau général des prix.
• Politique monétaire : La politique monétaire est l’ensemble des objectifs et instruments utilisés par la banque centrale pour influencer la création monétaire par les banques.

📝 Points essentiels

• Quand les prix augmentent durablement, le pouvoir d’achat diminue, ce qui réduit la capacité d’achat de la monnaie.
• La désinflation correspond à un ralentissement durable du rythme de l’inflation, tandis que la déflation correspond à une baisse durable et cumulative des prix.
• L’objectif de la banque centrale est de préserver le pouvoir d’achat de la monnaie et de lutter contre l’inflation.

📖 9. Crises bancaires et prêteur en dernier ressort

🔑 Notions clés & Définitions

• Fuites interbancaires : Les fuites interbancaires désignent des sorties de liquidité d’une banque vers d’autres banques, rendant plus difficile l’équilibre de trésorerie.
• Too big to fail : Too big to fail renvoie à des situations où une institution jugée trop importante ne doit pas faire faillite pour éviter un dommage systémique.
• Prêteur en dernier ressort : Le prêteur en dernier ressort est la fonction de la banque européenne consistant à injecter massivement des liquidités pour éviter une faillite en cascade.

📝 Points essentiels

• Si les banques doutent de la capacité des autres à rembourser, elles cessent de se prêter et réduisent les crédits accordés aux agents, ce qui freine la croissance.
• Si une banque manque de liquidité, elle met en péril les autres et peut provoquer l’effondrement du système interbancaire.
• En période de crise ou en situation too big to fail, la fonction de prêteur en dernier ressort intervient de façon exceptionnelle en injectant massivement des liquidités.

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre troc et monnaie : le troc exige une double coïncidence et un accord sur prix relatif, alors que la monnaie permet de séparer achats et ventes.
2. Croire que l’unité de compte est le même mécanisme que l’intermédiaire : l’un sert à exprimer des valeurs dans une même unité, l’autre sert à régler les transactions.
3. Penser que la monnaie est acceptée sans confiance : la source relie l’existence de la monnaie à la confiance et à l’acceptation.
4. Mélanger monnaie fiduciaire et scripturale : la fiduciaire est faite de billets, la scripturale repose sur des écritures sur comptes.
5. Inverser création et destruction monétaires : la source relie la création à l’octroi de crédit et la destruction au remboursement.
6. Raccorder refinancement et création : un refinancement coûteux freine la création monétaire car les banques paient plus cher la monnaie centrale.
7. Confondre inflation et désinflation : l’inflation est une hausse durable et cumulative, tandis que la désinflation est un ralentissement du rythme d’inflation.

✅ Checklist Examen

1. Expliquer ce qu’implique le troc et pourquoi la double coïncidence des désirs bloque l’activité.
2. Définir le prix relatif et montrer comment il structure l’échange dans une économie de troc.
3. Décrire l’unité de compte et préciser en quoi elle réduit le nombre de prix relatifs.
4. Définir l’intermédiaire des échanges et expliquer comment il permet des achats et ventes non simultanés.
5. Définir la réserve de valeur et relier la monnaie à la conservation du pouvoir d’achat dans le temps.
6. Définir communauté de paiement et expliquer en quoi elle fonde l’acceptation de la monnaie.
7. Définir acceptabilité inconditionnelle et donner la logique de l’équivalent général avec les trois fonctions.
8. Identifier les formes de monnaie mentionnées (marchandise, métallique, divisionnaire, fiduciaire, scripturale) et le rôle de la dématérialisation.
9. Expliquer comment la monétisation de créance fonctionne comptablement dans l’idée de création monétaire par le crédit.
10. Relier l’augmentation de la masse monétaire aux crédits nets et la destruction monétaire au remboursement.
11. Décrire la hiérarchie bancaire (banque centrale vs banques de second rang) et le rôle des comptes auprès de la banque centrale.
12. Expliquer la compensation bancaire et pourquoi le paiement du solde exige la monnaie de banque centrale.
13. Définir le refinancement bancaire et citer au moins deux causes de besoin (fuites interbancaires, retraits, réserves obligatoires).
14. Décrire le marché monétaire : durée courte, acteurs mentionnés, et rôle du taux d’intérêt.