Quiz: Macroéconomie et économie monétaire — 52 Fragen

1. Quelle distinction décrit correctement la macroéconomie et la microéconomie ?

A. La macroéconomie étudie les marchés financiers, tandis que la microéconomie étudie exclusivement les ménages.

B. La macroéconomie étudie les choix individuels, tandis que la microéconomie étudie la production nationale.

C. La macroéconomie étudie les phénomènes globaux, tandis que la microéconomie étudie l’allocation des ressources entre les productions.

D. La macroéconomie étudie les entreprises, tandis que la microéconomie étudie les politiques gouvernementales.

Answer: (C)

Erklärung

La macroéconomie analyse les mécanismes qui déterminent les phénomènes économiques globaux, alors que la microéconomie porte sur l’allocation des ressources entre les productions.

2. Quelles sont les quatre grandes classes d’agents économiques ?

A. Les ménages, les producteurs, les salariés et les administrations locales

B. Les ménages, les entreprises, l’État et le secteur extérieur

C. Les consommateurs, les banques, les syndicats et les marchés financiers

D. Les entreprises, les investisseurs, les importateurs et les exportateurs

Answer: (B)

Erklärung

Les quatre classes d’agents économiques sont les ménages, les entreprises, le gouvernement ou l’État, et le secteur extérieur.

3. Lequel des ensembles suivants regroupe uniquement des marchés macroéconomiques ?

A. Marché des biens, marché des salaires, marché des entreprises et marché des ménages

B. Marché des consommateurs, marché des producteurs, marché bancaire et marché fiscal

C. Marché des biens et services, marché des facteurs, marchés financiers et marché des changes

D. Marché du travail, marché immobilier, marché boursier et marché de détail

Answer: (C)

Erklärung

Les quatre marchés macroéconomiques sont le marché des biens et services, le marché des facteurs de production, les marchés financiers et le marché des changes.

4. Une économie consomme 600, investit 150, dépense publiquement 200, exporte 100 et importe 80. Quelle est sa production nationale selon l’identité macroéconomique ?

A. 1 130

B. 950

C. 1 050

D. 970

Answer: (D)

Erklärung

L’identité donne Y = C + I + G + X − M, soit 600 + 150 + 200 + 100 − 80 = 970.

5. Quelle expression représente correctement l’identité macroéconomique reliant l’épargne aux autres composantes ?

A. S = I + (T − G) + (M − X)

B. S = I + (G − T) + (X − M)

C. S = I + (G + T) − (X − M)

D. S = I − (G − T) + (X + M)

Answer: (B)

Erklärung

L’identité macroéconomique s’écrit S = I + (G − T) + (X − M). Le terme G − T représente le déficit gouvernemental et X − M le solde extérieur.

6. Lorsqu’un pays exporte davantage qu’il n’importe, vers quelles utilisations l’épargne peut-elle être canalisée ?

A. Vers la consommation intérieure, les taxes ou les importations

B. Vers les seules dépenses publiques et les réserves des ménages

C. Vers les salaires, les achats publics ou la réduction des exportations

D. Vers l’investissement, le déficit gouvernemental ou les non-résidents

Answer: (D)

Erklärung

Dans cette situation, l’épargne est canalisée vers l’investissement, le déficit gouvernemental ou les non-résidents, puisque le pays prête indirectement au secteur extérieur.

7. Quelle activité caractérise le marché monétaire ?

A. La négociation de biens et services destinés à la consommation finale

B. Le financement à long terme des investissements des ménages et des entreprises

C. Les placements et emprunts à court terme des institutions financières et des grandes entreprises

D. L’échange de devises étrangères entre les banques centrales

Answer: (C)

Erklärung

Le marché monétaire concerne les placements et les emprunts à court terme effectués par les institutions financières et les grandes entreprises. Le financement à long terme relève plutôt du marché des capitaux.

8. Quel rôle jouent les marchés financiers dans l’économie ?

A. Ils organisent principalement l’échange de biens entre producteurs et consommateurs.

B. Ils mettent en relation les unités en déficit d’épargne et celles en surplus, en créant des titres adaptés.

C. Ils permettent seulement aux entreprises excédentaires de placer leurs bénéfices à court terme.

D. Ils transforment exclusivement l’épargne des ménages en dépenses gouvernementales.

Answer: (B)

Erklärung

Les marchés financiers relient les unités qui manquent d’épargne à celles qui disposent d’un surplus et créent des titres correspondant aux besoins des agents.

9. Dans une économie comportant n marchés, que permet d’inférer la loi de Walras si n − 1 marchés sont à l’équilibre ?

A. Le dernier marché est nécessairement à l’équilibre.

B. Tous les marchés doivent être fermés temporairement.

C. Le dernier marché présente nécessairement une demande excédentaire.

D. Le dernier marché dépend exclusivement de l’intervention publique.

Answer: (A)

Erklärung

Selon la loi de Walras, l’équilibre de n − 1 marchés implique nécessairement l’équilibre du nième marché.

10. Que se produit-il lorsque la demande de monnaie dépasse l’offre de monnaie ?

A. Une offre excédentaire de titres, de biens ou de devises apparaît, puis les prix et les quantités s’ajustent.

B. Une offre excédentaire de monnaie apparaît immédiatement sur tous les marchés.

C. Les échanges cessent jusqu’à ce que l’État fixe directement les prix.

D. Une demande excédentaire de monnaie persiste sans modifier les prix ni les quantités.

Answer: (A)

Erklärung

Une demande de monnaie supérieure à son offre entraîne une offre excédentaire de titres financiers, de biens et services ou de devises étrangères. Les prix et les quantités se modifient alors jusqu’au retour à l’équilibre.

11. Dans quelle situation parle-t-on d’une économie monétaire plutôt que d’une économie de troc ?

A. Lorsque les biens et services produits sont échangés contre une monnaie

B. Lorsque les biens et services sont échangés uniquement contre des actifs financiers

C. Lorsque les biens et services sont distribués sans contrepartie

D. Lorsque les biens et services sont échangés directement contre d’autres biens

Answer: (A)

Erklärung

Une économie monétaire utilise la monnaie comme intermédiaire des échanges. Dans une économie de troc, les produits sont échangés directement entre eux.

12. Quelle caractéristique permet à la monnaie d’éteindre directement et définitivement une dette ?

A. Sa conservation obligatoire sous forme de billets

B. Son pouvoir libératoire immédiat et général

C. Son rendement financier garanti par une banque

D. Sa possibilité d’être transformée en bien matériel

Answer: (B)

Erklärung

La monnaie est un moyen de paiement accepté par tous dans un espace donné et possède un pouvoir libératoire immédiat et général. Un actif doit d’abord être vendu avant de pouvoir régler une dette.

13. Lequel des ensembles correspond aux trois fonctions fondamentales de la monnaie ?

A. Épargne, investissement et création de crédit

B. Garantie des dettes, fixation des salaires et paiement des impôts

C. Intermédiaire des échanges, réserve de valeur et unité de compte

D. Financement, production et consommation

Answer: (C)

Erklärung

La monnaie sert d’intermédiaire des échanges, de réserve de valeur et d’unité de mesure des valeurs, également appelée unité de compte.

14. Que devient la fonction de réserve de valeur de la monnaie en situation d’hyperinflation ?

A. Elle disparaît, car le pouvoir d’achat de la monnaie diminue fortement

B. Elle se renforce grâce à la hausse générale des prix

C. Elle est remplacée par la fonction d’unité de compte

D. Elle reste stable si les échanges continuent

Answer: (A)

Erklärung

Lorsque les prix augmentent, le pouvoir d’achat de la monnaie diminue. En cas d’hyperinflation, la monnaie n’assure plus sa fonction de réserve de valeur.

15. Quel événement monétaire majeur s’est produit en 1971 avec la fin des Accords de Bretton Woods ?

A. L’or et l’argent ont cessé d’être utilisés comme métaux monétaires

B. Une monnaie européenne commune a été créée

C. Le dollar a été détaché de l’or

D. Le dollar a été défini pour la première fois en or

Answer: (C)

Erklärung

En 1971, le dollar, dernière monnaie encore définie en or, a été détaché de l’or avec la fin des Accords de Bretton Woods.

16. Selon la loi de Gresham, que se produit-il lorsque deux monnaies circulent dans un même pays ?

A. La bonne monnaie chasse la mauvaise de la circulation

B. Les deux monnaies cessent simultanément d’être acceptées

C. La mauvaise monnaie tend à chasser la bonne

D. La monnaie la plus rare remplace progressivement l’autre

Answer: (C)

Erklärung

La loi de Gresham énonce que, lorsque deux monnaies circulent dans un pays, la mauvaise tend à chasser la bonne.

17. Quelle distinction décrit correctement la monnaie scripturale et la monnaie électronique ?

A. La monnaie scripturale circule uniquement à l’étranger, tandis que la monnaie électronique circule uniquement dans les banques

B. La monnaie scripturale est toujours métallique, tandis que la monnaie électronique est toujours constituée de billets

C. La monnaie scripturale repose sur des pièces frappées, tandis que la monnaie électronique repose sur des lingots standardisés

D. La monnaie scripturale est inscrite dans les livres d’une banque, tandis que la monnaie électronique permet des transferts grâce à des techniques informatiques, magnétiques ou télématiques

Answer: (D)

Erklärung

La monnaie scripturale correspond à une écriture dans les comptes bancaires. La monnaie électronique permet le transfert de sommes sans support papier grâce à des technologies informatiques, magnétiques ou télématiques.

18. Quelle modification de l’unité monétaire malgache a été instaurée le 31 juillet 2003 ?

A. Le basculement scriptural définitif vers l’Ariary a été achevé

B. La loi sur le contrôle des établissements de crédit a été adoptée

C. Le franc malgache a reçu le code ISO MGA

D. L’Ariary est devenu l’unité monétaire, avec la parité d’un Ariary pour cinq francs malgaches

Answer: (D)

Erklärung

Le 31 juillet 2003, l’unité monétaire malgache est devenue l’Ariary, au taux d’un Ariary pour cinq francs malgaches, avec le code ISO MGA.

19. Que désigne le 1er janvier 2005 dans l’histoire récente de la monnaie malgache ?

A. L’adoption de la loi encadrant la profession bancaire

B. Le lancement de l’Ariary fiduciaire

C. La création du franc malgache et de son code ISO

D. Le basculement définitif vers l’Ariary scriptural

Answer: (D)

Erklärung

Le 1er janvier 2005 correspond au basculement définitif vers l’Ariary, avec le passage à l’Ariary scriptural. Le lancement de l’Ariary fiduciaire est associé au 31 juillet 2003.

20. Quel énoncé définit correctement les agrégats monétaires ?

A. Des indicateurs statistiques mesurant uniquement la quantité de billets détenus par les banques

B. Des indicateurs statistiques recensant exclusivement les investissements à long terme des entreprises

C. Des indicateurs statistiques reflétant la capacité de dépense des agents non financiers résidents et certains placements rapidement convertibles

D. Des indicateurs statistiques regroupant les recettes fiscales des administrations publiques

Answer: (C)

Erklärung

Les agrégats monétaires regroupent les moyens de paiement des agents non financiers résidents ainsi que certains placements rapidement convertibles en moyens de paiement sans risque de perte de capital.

21. Si le revenu national Y est de 900 milliards et l’encours monétaire M de 300 milliards, quelle est la vitesse-revenu de la monnaie ?

A. 300

B. 3

C. 0,33

D. 1 200

Answer: (B)

Erklärung

La vitesse-revenu se calcule avec la formule V = Y/M. Ainsi, V = 900/300 = 3.

22. Dans quelles conditions le monopole bancaire réserve-t-il une opération aux établissements de crédit ?

A. Lorsqu’elle est effectuée habituellement et concerne des fonds reçus du public à vue ou à moins de deux ans

B. Lorsqu’elle porte uniquement sur des opérations de change réalisées entre particuliers

C. Lorsqu’elle est réalisée par une entreprise non financière pour une durée supérieure à deux ans

D. Lorsqu’elle est effectuée ponctuellement et concerne exclusivement des fonds propres

Answer: (A)

Erklärung

Le monopole bancaire couvre les opérations de banque exercées à titre habituel ainsi que la réception de fonds du public à vue ou à moins de deux ans. Une opération ponctuelle peut être exclue de ce monopole.

23. Quel est l’un des objectifs principaux du monopole bancaire ?

A. Réserver les opérations de change aux entreprises industrielles

B. Protéger les déposants et contribuer à la stabilité du système financier

C. Permettre aux clients de choisir les règles prudentielles applicables

D. Garantir aux banques une rentabilité minimale sur tous leurs crédits

Answer: (B)

Erklärung

Le monopole bancaire vise notamment à protéger les déposants, préserver la stabilité bancaire et financière et limiter le risque d’insolvabilité des établissements de crédit.

24. Quel élément relève de la loi bancaire ?

A. La définition des opérations de banque et les règles applicables aux établissements de crédit

B. La fixation des salaires de tous les employés du secteur privé

C. La gestion directe des comptes courants de chaque particulier

D. La détermination des programmes nationaux d’assurance maladie

Answer: (A)

Erklärung

La loi bancaire définit les opérations de banque et les catégories d’établissements de crédit, fixe leurs conditions d’exercice et prévoit notamment les compétences de la CSBF, la liquidation et les poursuites.

25. Quelle loi régit spécifiquement les institutions de microfinance mutualistes et non mutualistes à Madagascar ?

A. L’ordonnance n° 73-025 du 12 juin 1973

B. La loi bancaire de 1994 sur l’indépendance monétaire

C. La loi n° 2005-016 du 29 septembre 2005

D. La réglementation relative exclusivement aux banques commerciales

Answer: (C)

Erklärung

La loi n° 2005-016 du 29 septembre 2005 concerne l’activité et le contrôle des institutions de microfinance mutualistes et non mutualistes, sous réserve des dispositions compatibles de la loi bancaire.

26. Quelle est la mission centrale de la Commission de Supervision Bancaire et Financière ?

A. Gérer les dépôts du public à la place des établissements de crédit

B. Émettre seule tous les billets et définir la politique monétaire

C. Veiller au bon fonctionnement des établissements de crédit, contrôler le respect des règles et sanctionner les manquements

D. Accorder des crédits directement aux ménages et aux entreprises

Answer: (C)

Erklärung

La CSBF est l’autorité indépendante chargée de superviser les établissements de crédit, de vérifier le respect des règles et de sanctionner les manquements. La BCM, quant à elle, assure notamment son Secrétariat Général.

27. Laquelle de ces activités relève des fonctions de la CSBF ?

A. Créer la monnaie fiduciaire et conduire la politique monétaire

B. Garantir personnellement tous les crédits accordés par les banques

C. Délivrer les agréments, élaborer des normes prudentielles et effectuer des contrôles

D. Fixer les prix des biens et services dans l’ensemble de l’économie

Answer: (C)

Erklärung

La CSBF exerce des fonctions administratives, réglementaires, de supervision et disciplinaires, notamment l’agrément, les normes prudentielles, les contrôles sur pièces et sur place et les sanctions.

28. Quelle mission générale appartient à la Banque Centrale de Madagascar ?

A. Classer les institutions de microfinance selon leur niveau

B. Veiller à la stabilité interne et externe de la monnaie et mettre en œuvre la politique monétaire

C. Régler directement les litiges entre déposants et banques

D. Prononcer les sanctions disciplinaires contre les établissements de crédit

Answer: (B)

Erklärung

La BCM a pour mission générale de veiller à la stabilité interne et externe de la monnaie. À ce titre, elle élabore et met en œuvre la politique monétaire.

29. Comment définir la création monétaire ?

A. La transformation de créances en moyens de paiement par des agents financiers

B. La destruction de tout dépôt lors d’une opération de crédit

C. Le transfert de biens réels sans création de moyens de paiement

D. La simple utilisation de la monnaie par les ménages et les entreprises

Answer: (A)

Erklärung

La création monétaire correspond à la transformation de créances en moyens de paiement par les agents financiers, principalement les banques, la Banque Centrale et le Trésor Public. Les agents non financiers utilisent et détiennent la monnaie, mais ne sont pas les principaux créateurs.

30. Que se produit-il lorsqu’une banque accorde un crédit à un agent non financier ?

A. Une créance bancaire et un dépôt sont créés simultanément

B. La banque détruit une créance avant de recevoir le premier remboursement

C. La monnaie existante est simplement transférée d’un compte bancaire à un autre

D. Un dépôt disparaît immédiatement sans qu’aucune créance ne soit enregistrée

Answer: (A)

Erklärung

L’octroi d’un crédit crée simultanément une créance pour la banque et un dépôt, ce qui augmente la quantité de monnaie. Le remboursement fait ensuite disparaître la créance et le dépôt correspondants.

31. Comment la Banque Centrale crée-t-elle principalement la monnaie fiduciaire ?

A. En laissant les banques commerciales imprimer librement leurs billets

B. En transformant les dépôts des particuliers en pièces étrangères

C. En exerçant son monopole d’émission des billets

D. En accordant uniquement des crédits immobiliers aux ménages

Answer: (C)

Erklärung

La Banque Centrale crée la monnaie fiduciaire grâce à son monopole d’émission des billets. Elle peut également créer de la monnaie scripturale en transformant des créances en moyens de paiement.

32. Quelle distinction caractérise la monnaie externe et la monnaie interne ?

A. La monnaie externe est temporaire, tandis que la monnaie interne créée par l’achat d’actifs est définitive

B. La monnaie externe est créée définitivement, tandis que la monnaie interne issue du refinancement bancaire n’est pas définitive

C. La monnaie externe est créée par les agents non financiers, tandis que la monnaie interne est détenue uniquement par l’État

D. La monnaie externe provient toujours des dépôts des ménages, tandis que la monnaie interne est exclusivement métallique

Answer: (B)

Erklärung

La monnaie externe ou libre est créée définitivement lors de l’achat d’actifs, de devises ou de crédits à l’État. La monnaie interne créée par le refinancement des banques n’a pas ce caractère définitif.

33. Quels facteurs limitent la création monétaire dans le modèle étudié ?

A. Le niveau des salaires, les exportations et la fiscalité des ménages

B. La demande de monnaie, les besoins en billets des banques et les interventions de la Banque Centrale

C. Le taux de change, la consommation et la rentabilité des entreprises

D. La production industrielle, les importations et les dépenses publiques

Answer: (B)

Erklärung

La création monétaire est limitée par la demande de monnaie, les besoins des banques en billets et les interventions de la Banque Centrale.

34. Si la variation de monnaie Banque Centrale est de 20 et que r+b-rb vaut 0,25, quelle est la variation de monnaie selon le modèle ?

A. 5

B. 80

C. 20,25

D. 0,25

Answer: (B)

Erklärung

La formule est ΔM = ΔMBC/(r+b-rb), donc ΔM = 20/0,25 = 80. ΔM mesure la variation de monnaie, tandis que ΔMBC mesure la variation de monnaie Banque Centrale.

35. Par quel mécanisme la Banque Centrale contrôle-t-elle indirectement la création monétaire ?

A. En supprimant les dépôts détenus par les agents du secteur non bancaire

B. En fixant directement le montant de chaque crédit accordé par les banques

C. En contrôlant l’accès des banques commerciales au refinancement en monnaie Banque Centrale

D. En accordant directement les crédits aux ménages et aux entreprises

Answer: (C)

Erklärung

La Banque Centrale agit indirectement en contrôlant l’accès des banques commerciales au refinancement en monnaie Banque Centrale. Les banques commerciales restent celles qui accordent directement les crédits.

36. Que fait la Banque Centrale dans le cadre d’une politique d’open market ?

A. Elle achète ou vend des titres aux banques commerciales pour agir sur la monnaie centrale et le taux d’intérêt

B. Elle remplace les crédits bancaires par des financements budgétaires

C. Elle modifie les impôts pour influencer les dépôts bancaires

D. Elle impose une proportion fixe de billets détenus par les ménages

Answer: (A)

Erklärung

La politique d’open market consiste à acheter ou vendre des titres aux banques commerciales afin de modifier l’offre de monnaie Banque Centrale et le taux d’intérêt.

37. Comment les opérations d’open market permettent-elles à la Banque Centrale d’agir sur le marché monétaire ?

A. En achetant ou en vendant des titres contre de la Monnaie Banque Centrale

B. En échangeant des devises contre des obligations fiscales

C. En modifiant directement le montant des dépôts des ménages

D. En imposant un plafond légal à chaque crédit bancaire

Answer: (A)

Erklärung

Les opérations d’open market consistent à acheter ou vendre des titres contre de la Monnaie Banque Centrale. Les achats augmentent l’offre de monnaie centrale, tandis que les ventes la réduisent.

38. Quel enchaînement résulte d’un achat de titres publics par la Banque Centrale contre de la Monnaie Banque Centrale ?

A. L’offre de monnaie centrale augmente, le taux d’intérêt augmente et le refinancement devient plus coûteux

B. L’offre de monnaie centrale augmente, le taux d’intérêt diminue et le refinancement devient moins coûteux

C. L’offre de monnaie centrale diminue, le taux d’intérêt diminue et le refinancement devient moins coûteux

D. L’offre de monnaie centrale diminue, le taux d’intérêt augmente et le refinancement devient plus coûteux

Answer: (B)

Erklärung

L’achat de titres publics injecte de la Monnaie Banque Centrale, ce qui augmente son offre, fait diminuer le taux d’intérêt et réduit le coût de refinancement des banques.

39. Que caractérise une réserve obligatoire détenue par une banque commerciale ?

A. Une réserve constituée uniquement lorsque le taux d’intérêt du marché diminue

B. Une somme versée volontairement par les ménages pour garantir leurs emprunts

C. Une proportion des dépôts imposée par la Banque Centrale et ne donnant pas lieu à une création monétaire par le crédit

D. Une liquidité librement utilisable pour financer immédiatement de nouveaux crédits

Answer: (C)

Erklärung

Les réserves obligatoires correspondent à une proportion imposée des dépôts, conservée auprès de la Banque Centrale. Elles sont gelées et ne peuvent donc pas soutenir une création monétaire par le crédit.

40. Quel effet produit une hausse du taux de réserves obligatoires sur le financement bancaire ?

A. Elle accroît la liquidité des banques et favorise la distribution de crédits

B. Elle réduit la demande de refinancement et diminue le taux d’intérêt

C. Elle réduit la liquidité des banques, augmente leur demande de refinancement et restreint les crédits

D. Elle libère des réserves excédentaires que les banques prêtent immédiatement

Answer: (C)

Erklärung

Une hausse du taux de réserves obligatoires immobilise davantage de liquidités. Elle accroît la demande de refinancement, augmente le taux d’intérêt et tend à restreindre la distribution de crédits.

41. Que peuvent faire les banques lorsque le taux de réserves obligatoires diminue ?

A. Employer les réserves excédentaires apparues pour accorder de nouveaux crédits

B. Immobiliser davantage de liquidités et réduire automatiquement les crédits

C. Augmenter leurs réserves obligatoires afin de diminuer la monnaie centrale

D. Remplacer leurs dépôts par des titres sans modifier leur capacité de crédit

Answer: (A)

Erklärung

Une baisse du taux de réserves obligatoires libère des réserves et peut faire apparaître des réserves excédentaires. Les banques peuvent alors les utiliser pour accorder de nouveaux crédits.

42. Quelle relation exprime l’équation quantitative de Fisher entre la monnaie, sa vitesse de circulation, les transactions et les prix ?

A. MV_t = PT

B. M/P = kY

C. MV_t + M'V'_t = PT

D. M = kPY

Answer: (A)

Erklärung

L’équation de Fisher s’écrit MV_t = PT : la masse monétaire multipliée par sa vitesse de circulation correspond à la valeur nominale des transactions. L’équation de Cambridge formalise, elle, une demande d’encaisses.

43. Si la vitesse de circulation et le produit réel restent constants, quel effet une hausse de la masse monétaire produit-elle à long terme dans l’analyse de Fisher ?

A. Une baisse proportionnelle du niveau général des prix

B. Une hausse proportionnelle du niveau général des prix

C. Une diminution proportionnelle du produit réel

D. Une hausse proportionnelle de la vitesse de circulation

Answer: (B)

Erklärung

Avec une vitesse de circulation et un produit réel constants, l’augmentation de la masse monétaire se traduit à long terme par une hausse proportionnelle des prix. La causalité va ainsi de la monnaie vers les prix.

44. Quelle expression représente la demande réelle de monnaie dans l’équation de Cambridge ?

A. MV_t = PT

B. M = C/i

C. M/P = kY

D. L = L(Y,i)

Answer: (C)

Erklärung

L’équation de Cambridge donne la demande nominale M = kPY, qui se transforme en demande réelle M/P = kY. Elle met donc en relation les encaisses désirées, le revenu réel et le niveau des prix.

45. Quels sont les trois motifs de détention de monnaie distingués initialement par Keynes ?

A. Transaction, précaution et spéculation

B. Consommation, investissement et épargne

C. Revenu, patrimoine et inflation

D. Production, échange et financement

Answer: (A)

Erklärung

Keynes distingue les motifs de transaction, de précaution et de spéculation. Il ajoutera ensuite le motif de financement.

46. Une hausse du revenu et une baisse du taux d’intérêt se produisent simultanément. Quelle évolution est attendue pour les demandes de transaction, de précaution et de spéculation ?

A. Les deux premières augmentent et la troisième diminue

B. Les deux premières diminuent et la troisième augmente

C. Les deux premières diminuent et la troisième diminue

D. Les deux premières augmentent et la troisième augmente

Answer: (A)

Erklärung

Les demandes de transaction et de précaution augmentent avec le revenu, tandis que la demande spéculative diminue lorsque le taux d’intérêt augmente. Une baisse du taux d’intérêt entraîne donc une hausse de cette dernière.

47. Comment évolue la demande totale de monnaie keynésienne lorsque le revenu augmente, toutes choses égales par ailleurs ?

A. Elle diminue

B. Elle reste nécessairement constante

C. Elle augmente

D. Elle devient indépendante du taux d’intérêt

Answer: (C)

Erklärung

Dans la relation L = L(Y,i), la demande totale de monnaie dépend positivement du revenu, puisque L'(Y) > 0. Elle dépend également négativement du taux d’intérêt.

48. Pour une obligation dont le coupon annuel C est fixé, comment le taux d’intérêt i varie-t-il lorsque son prix P_t augmente ?

A. Il augmente, car i = C/P_t

B. Il reste constant, car i = P_t/C

C. Il devient nul, car le coupon est fixe

D. Il diminue, car i = C/P_t

Answer: (D)

Erklärung

La relation i = C/P_t montre que le taux d’intérêt varie en sens inverse du prix de l’obligation. À coupon constant, une hausse du prix réduit donc le rendement courant.

49. Quel arbitrage constitue le cœur de la préférence pour la liquidité ?

A. Choisir entre une monnaie non rémunérée mais sans risque et des titres rémunérés mais exposés à une perte en capital

B. Choisir entre des titres non rémunérés et des dépôts toujours exposés à une perte en capital

C. Choisir entre deux monnaies rémunérées présentant le même risque de change

D. Choisir entre une monnaie rémunérée mais risquée et des titres non rémunérés et sans risque

Answer: (A)

Erklärung

La préférence pour la liquidité oppose la monnaie, non rémunérée mais sans risque, aux titres, rémunérés mais susceptibles de subir une perte en capital. Le choix dépend ainsi du compromis entre sécurité et rendement.

50. Selon Keynes, quels facteurs déterminent le taux d’intérêt dans sa théorie de la préférence pour la liquidité ?

A. La vitesse de circulation et le volume des transactions

B. Le revenu anticipé et le cours des obligations uniquement

C. Le niveau des prix et le produit réel uniquement

D. La préférence pour la liquidité et l’offre de monnaie

Answer: (D)

Erklärung

Pour Keynes, le taux d’intérêt résulte de la rencontre entre la préférence pour la liquidité et l’offre de monnaie. Cette offre est considérée comme exogène et contrôlée par les autorités monétaires.

51. Si un agent anticipe une baisse prochaine du taux d’intérêt, quel comportement est-il incité à adopter ?

A. Réduire sa liquidité afin d’augmenter son revenu courant

B. Détenir de la monnaie pour éviter une perte en capital

C. Acheter des obligations pour réaliser un gain en capital

D. Vendre ses obligations pour profiter d’une hausse des rendements

Answer: (C)

Erklärung

Une baisse anticipée du taux d’intérêt entraîne une hausse du prix des obligations. L’agent achète donc des obligations afin de bénéficier d’un gain en capital.

52. Que se produit-il lorsque le taux d’intérêt courant devient très faible et que tous les agents anticipent sa remontée ?

A. Le marché obligataire cesse de réagir aux variations du taux d’intérêt

B. Les agents convertissent toute leur monnaie en obligations à long terme

C. La demande de monnaie devient indépendante des anticipations des agents

D. La demande de monnaie devient parfaitement élastique au taux d’intérêt

Answer: (D)

Erklärung

À un taux très faible, les agents anticipent une remontée des taux et préfèrent détenir de la monnaie plutôt que des titres. La demande de monnaie devient alors parfaitement élastique au taux d’intérêt, ce qui caractérise la trappe à liquidité.