Lernzettel: Politiques économiques et financement

📋 Plan du Cours

1. Objectifs des politiques économiques selon le carré magique de Kaldor et critères complémentaires
2. Politiques conjoncturelles et structurelles : objectifs et instruments
3. Instruments et limites des politiques budgétaires de relance et de rigueur
4. Évolution des politiques économiques françaises face à la crise pétrolière de 1973 et ses conséquences
5. Besoins et ressources de financement des ménages, entreprises et État
6. Rôle des banques commerciales dans le financement intermédiaire et leurs contraintes réglementaires
7. Fonctions de la Banque Centrale et rôle des marchés financiers dans le financement direct

📖 1. Objectifs des politiques économiques selon le carré magique de Kaldor et critères complémentaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Objectif : Une croissance du PIB la plus haute possible.
• Croissance économique : L'augmentation du produit intérieur brut (PIB) visant à accroître ou maintenir les revenus de la population.
• Plein-emploi : Une situation économique caractérisée par un taux de chômage maximal situé entre 3% et 4%.

📝 Points essentiels

• Le carré magique de Kaldor synthétise quatre objectifs clés des politiques économiques : croissance économique, plein-emploi, stabilité des prix, équilibre extérieur.
• Le plein-emploi est évalué par un taux de chômage maximal situé entre 3% et 4%.
• La stabilité des prix vise un taux d'inflation objectif de 2%.
• L'équilibre extérieur est mesuré par le solde de la balance des paiements courants, avec un objectif d'équilibre entre exportations et importations.
• Des critères complémentaires incluent la limitation de l'endettement des États à 60% du PIB maximum selon le traité de Maastricht et la réduction des émissions de gaz à effet de serre de 90% d'ici 2040 par rapport à 1990 dans l'Union Européenne.
• La recherche du plein-emploi par une politique de relance est souvent antagoniste à celle d’une politique de rigueur dont l’objectif est la stabilité des prix.

💡 À retenir

Le carré magique de Kaldor synthétise quatre objectifs clés des politiques économiques : croissance économique, plein-emploi, stabilité des prix, équilibre extérieur.

📖 2. Politiques conjoncturelles et structurelles : objectifs et instruments

🔑 Notions clés & Définitions

• Monnaie : Un instrument facilitant les échanges en servant de moyen de paiement accepté et pouvant aussi être conservé comme réserve de valeur.
• Exemple : Une transaction commerciale où un exportateur français vend pour 10 000 dollars aux États-Unis.
• Politique budgétaire : 2-3-3 Les principaux instruments des politiques économiques 1 - La politique budgétaire Il s'agit d'utiliser le budget de l'Etat (dépenses et recettes) pour favoriser soit la relance, soit la rigueur.
• Politiques conjoncturelles : 2-3-2 Les politiques conjoncturelles et structurelles → Les politiques conjoncturelles ont un horizon de court terme (2-3 ans).
• Politiques structurelles : → Les politiques structurelles concernent un horizon de long terme (7 à 10 ans et +).

📝 Points essentiels

• Les politiques conjoncturelles ont un horizon de 2-3 ans, utilisant le budget de l'État ou la Banque Centrale pour relancer ou freiner l'économie.
• Les politiques structurelles ont un horizon de 7 à 10 ans ou plus, impactant durablement l'économie par des investissements et des choix sectoriels.
• La politique monétaire contrôle la masse monétaire via la Banque Centrale, avec des taux directeurs ajustés pour relancer ou freiner l'économie.
• Les politiques conjoncturelles de relance et de rigueur sont souvent antagonistes, notamment entre les objectifs de plein-emploi et de stabilité des prix.
• 2- La politique monétaire Son objectif est de contrôler la masse monétaire en circulation.

💡 À retenir

Les politiques conjoncturelles ont un horizon de 2-3 ans, utilisant le budget de l'État ou la Banque Centrale pour relancer ou freiner l'économie.

📖 3. Instruments et limites des politiques budgétaires de relance et de rigueur

🔑 Notions clés & Définitions

• Limite : Ralentissement de l’investissement.

📝 Points essentiels

• La politique budgétaire de relance vise à stimuler la croissance et réduire le chômage par des baisses d'impôts, la revalorisation des salaires et l'augmentation des dépenses publiques.
• Les limites de la relance incluent le creusement du déficit et de l'endettement public ainsi que le risque d'inflation si la demande dépasse l'offre.
• La politique budgétaire de rigueur vise à réduire l'inflation et la dette par l'augmentation des impôts, la stagnation des revenus de transfert et la réduction des dépenses publiques.
• Les limites de la rigueur comprennent le ralentissement de la consommation, la perte de compétitivité des entreprises, la hausse du chômage et la dégradation des services publics.
• → En diminuant l’impôt sur les sociétés (impôt calculé sur le bénéfice des sociétés, taux de 25% en 2026) → En subventionnant les investissements des entreprises → En augmentant fortement la demande publique d’investissement ou de consommation (création d’infrastructures, subventions massives développement des énergies renouvelables, commandes d’armement,…) 2 - Les limites d'une politique de relance expansive : - Le creusement du déficit de l'Etat et l'augmentation de l'endettement de l'Etat.
• → Diminution des subventions aux entreprises et aux associations Les limites d'une politique de rigueur : - Ralentissement de la consommation qui aura un effet sur la baisse de la croissance économique et donc éventuellement sur une augmentation du chômage.

💡 À retenir

Les politiques budgétaires expansives ou restrictives comportent des compromis et risques, notamment en termes de déficit, d'inflation, de croissance et d'emploi.

📖 4. Évolution des politiques économiques françaises face à la crise pétrolière de 1973 et ses conséquences

🔑 Notions clés & Définitions

• Nationalisation : Action par laquelle l'État devient l'actionnaire principal ou unique d'entreprises privées, souvent pour orienter la production nationale ou soutenir certains secteurs économiques.
• Politiques économiques : Actions et stratégies mises en œuvre par un gouvernement pour réguler, orienter et planifier l'économie nationale, incluant des mesures fiscales, sociales et industrielles.
• Politiques industrielles : Stratégies gouvernementales visant à soutenir, moderniser ou développer certains secteurs industriels pour favoriser la croissance économique et l'emploi.
• Dans les années : Dans les années 70, suite la crise économique de 1973, dans la plupart des pays industrialisés , apparaît la « stagflation » mélange d’inflation et de chômage.

📝 Points essentiels

• La crise pétrolière de 1973 a provoqué une stagflation, combinant inflation élevée et chômage de masse.
• Les plans de relance et l'extension de l'État Providence ont été mis en œuvre pour soutenir l'économie et les revenus sociaux.
• Au début des années 80, la politique d'austérité a été adoptée pour lutter contre l'inflation, incluant hausse des impôts et réduction des dépenses publiques.
• Les années 80 ont vu des privatisations et un recul de l'intervention étatique pour relancer la croissance face au chômage persistant.
• Malgré ces politiques, le chômage de masse a perduré jusqu'aux années 90, avec un accent mis sur la stabilité monétaire en vue de la monnaie unique.
• Les gouvernements des années 70 (présidence de Giscard d’Estaing) mirent en œuvre des plans de relance et le champ de l'État Providence fut étendu (augmentation allocations chômage) pour faire face à la crise.

💡 À retenir

La crise de 1973 a durablement transformé les choix et orientations des politiques économiques françaises, qui sont passées d'une forte intervention étatique à une priorité donnée à la stabilité monétaire et à la libéralisation.

📖 5. Besoins et ressources de financement des ménages, entreprises et État

🔑 Notions clés & Définitions

• Besoin en fonds de roulement (BFR) : La somme nécessaire pour financer les charges à payer et les stocks liés au cycle d'exploitation à court terme des entreprises.
• Capacité d'autofinancement : La différence entre les produits encaissés et les charges payées par les entreprises, utilisée pour rembourser les emprunts, payer les dividendes et financer les investissements.
• Besoins liés au financement : Les montants que doivent couvrir les agents économiques pour financer leur cycle d'exploitation, leurs investissements ou leurs déficits.

📝 Points essentiels

• Les ménages ont des besoins de financement liés à la consommation à court terme et aux investissements immobiliers.
• L'État a des besoins de financement pour son fonctionnement quotidien, ses investissements et ses déficits structurels, avec des recettes inférieures aux dépenses.
• Les ménages disposent globalement d'une capacité nette de financement (épargne), tandis que l'État et les entreprises ont des besoins nets.
• La capacité d'autofinancement des entreprises correspond aux produits encaissés moins les charges payées, servant au remboursement des emprunts et investissements.
• Sur une période donnée (1 an par exemple), en France, les ménages globalement sont en capacité nette et l'Etat et les entreprises sont en besoin net.

💡 À retenir

Les ménages ont des besoins de financement liés à la consommation à court terme et aux investissements immobiliers.

📖 6. Rôle des banques commerciales dans le financement intermédiaire et leurs contraintes réglementaires

🔑 Notions clés & Définitions

• Banques commerciales : Institutions financières de second rang qui collectent l'épargne des agents à capacité et prêtent aux agents à besoin, jouant un rôle d'intermédiaire financier dans l'économie.
• Financement intermédiaire : Processus par lequel les banques collectent des fonds auprès des épargnants sous forme de dépôts et les redistribuent sous forme de crédits aux agents économiques nécessitant un financement.
• Entreprises dans leurs opérations : Activités des entreprises impliquant la gestion de leurs comptes, l'obtention de crédits, ainsi que la réalisation d'opérations financières telles que les fusions et acquisitions, souvent accompagnées par les banques.

📝 Points essentiels

• Les banques doivent détenir au moins 10% de capitaux propres selon les normes internationales (comité de Bâle) pour garantir leur solvabilité.
• Elles gèrent leur liquidité via le marché monétaire, emprunts interbancaires et recours à la Banque Centrale.
• Les banques interviennent aussi sur les marchés financiers pour leur propre compte afin d'améliorer leur rentabilité.
• Les banques d’affaires : elles interviennent sur les marchés financiers et conseillent les entreprises dans leurs opérations de fusion et d’acquisition !
• Enfin, depuis les années 80 et la libéralisation des marchés financiers, les banques interviennent, achètent et revendent des titres sur les marchés financiers pour leur propre compte afin de gagner des produits financiers et de la rentabilité.

💡 À retenir

Les banques commerciales jouent un rôle pivot dans le financement de l'économie en collectant l'épargne et en prêtant aux agents à besoin, tout en étant soumises à des contraintes prudentielles strictes.

📖 7. Fonctions de la Banque Centrale et rôle des marchés financiers dans le financement direct

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque Centrale : = banque des banques (en dernier ressort).
• Marchés financiers : A l’inverse, il y a destruction monétaire quand le client rembourse son emprunt (

📝 Points essentiels

• La Banque Centrale contrôle la création monétaire en régulant les taux directeurs, ce qui influence le coût du crédit et la masse monétaire en circulation.
• Elle agit sur les taux directeurs pour réduire ou faciliter le crédit, en augmentant ou diminuant ces taux, ce qui impacte la demande de crédit des entreprises et ménages.
• Les marchés financiers permettent le financement direct par l'émission et l'échange de titres, séparant le marché primaire du secondaire, sous régulation publique.

💡 À retenir

La Banque Centrale contrôle la création monétaire en régulant les taux directeurs, ce qui influence le coût du crédit et la masse monétaire en circulation.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de Synthèse

Comparaison des objectifs des politiques économiques

Instruments et horizons des politiques économiques

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confusion entre croissance et développement économique
2. Mélanger les objectifs de stabilité des prix et de plein-emploi
3. Confondre instruments de politique monétaire et budgétaire
4. Ignorer l'horizon temporel des politiques structurelles
5. Sous-estimer les limites des politiques de relance en période de stagflation
6. Confondre financement direct et intermédiaire
7. Oublier les contraintes réglementaires des banques

✅ Checklist Examen

1. Comprendre le carré magique de Kaldor
2. Différencier politiques conjoncturelles et structurelles
3. Identifier les instruments de la politique budgétaire et monétaire
4. Analyser l'impact de la crise pétrolière de 1973 sur la politique économique française
5. Expliquer le rôle des banques commerciales dans le financement
6. Décrire les fonctions de la Banque Centrale
7. Connaître les objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre
8. Savoir différencier financement direct et intermédiaire
9. Maîtriser les limites des politiques économiques