Lernzettel: Gestion de portefeuille et marchés financiers

1. 📌 L'essentiel

• Les marchés financiers permettent l’allocation du capital entre acteurs (firmes, ménages, gouvernements).
• La relation risque-rendement est positive : plus le risque est élevé, plus le rendement attendu.
• La diversification réduit le risque spécifique d’un portefeuille.
• Le modèle CAPM établit la relation entre risque systématique et rendement attendu. Les instruments financiers principaux : T-bills, obligations, actions, dérivés.
• Les marchés financiers se divisent en primaire (émission) et secondaire (échange).
• L’effet de levier augmente le rendement potentiel mais accroît aussi le risque.
• La vente à découvert permet de profiter d’une baisse des prix.
• Les ordres de marché, limite et stop sont essentiels pour le trading.
• La fintech révolutionne la gestion avec blockchain, crypto-monnaies et financement participatif.

2. 🧩 Structures & Composants clés

• Marchés primaires — émission initiale des titres, souscripteurs.
• Marchés secondaires — échange de titres existants, liquidité variable.
• Instruments financiers — T-bills, obligations, actions ordinaires/privilégiées, dérivés.
• Acteurs — firmes, ménages, gouvernements, intermédiaires financiers.
• Technologies fintech — blockchain, crypto-monnaies, crowdfunding.
• Types d’ordres — marché (exécution immédiate), limite (prix fixé), stop (activation à un prix).

3. 🔬 Fonctions, Mécanismes & Relations

• Les prix des actions reflètent la perception collective de leur valeur.
• La diversification efficace optimise le rendement pour un risque donné.
• Le modèle CAPM relie le risque systématique (bêta) au rendement attendu.
• La vente à découvert consiste à emprunter un titre pour le vendre, espérant le racheter moins cher.
• L’effet de levier utilise l’emprunt pour augmenter le rendement, mais augmente aussi le risque de pertes.
• Les dérivés (options, futures) servent à couvrir ou spéculer sur les mouvements de prix.
• La relation entre marché primaire et secondaire : l’émission initiale finance la firme, l’échange secondaire fournit liquidité.

4. Tableau comparatif : Instruments financiers

Élément	Caractéristiques clés	Notes / Différences
T-bills	Maturités courtes (4, 13, 26, 52 semaines), faible risque	Minimum $100, liquidité élevée
Obligations	Coupons fixes, échéance longue, risque de crédit	Risque dépend de la solvabilité de l’émetteur
Actions ordinaires	Droit de vote, claim résiduel, responsabilité limitée	Rendement variable, dividendes possibles
Actions privilégiées	Dividendes fixes, priorité sur dividendes, pas de vote	Moins risquées que ordinaires
Dérivés	Options, futures, swaps, valeur dépendante de l’actif	Utilisés pour couverture ou spéculation

5. 🗂️ Diagramme hiérarchique ASCII

Marchés financiers
 ├─ Marché primaire
 │    ├─ IPO (Initial Public Offering)
 │    └─ Émission de nouvelles obligations
 └─ Marché secondaire
      ├─ Bourse
      └─ Échange OTC

6. ⚠️ Pièges & Confusions fréquentes

• Confondre actions ordinaires et privilégiées (droits, priorité).
• Confusion entre marché primaire et secondaire.
• Sous-estimer le risque lié à l’effet de levier.
• Confondre ordre limite et ordre stop.
• Croire que la diversification élimine tout risque.
• Négliger l’impact des frais de transaction.
• Confondre dérivés de couverture et de spéculation.
• Ignorer le risque de margin call en achat à crédit.

7. ✅ Checklist Examen Final

• Définir le rôle des marchés primaires et secondaires.
• Expliquer la relation risque-rendement.
• Identifier les principaux instruments financiers.
• Comprendre le fonctionnement des ordres de trading.
• Décrire le modèle CAPM et son importance.
• Expliquer l’effet de levier et ses risques.
• Différencier actions ordinaires et privilégiées.
• Illustrer la vente à découvert.
• Définir la fintech et ses innovations (blockchain, crypto).
• Connaître les mécanismes de diversification.
• Savoir calculer la marge dans un achat à crédit.
• Identifier les acteurs principaux du marché.
• Comprendre la fonction des dérivés.
• Maîtriser les mécanismes de liquidité sur le marché secondaire.
• Connaître les risques liés à l’effet de levier et à la vente à découvert.