Introduction aux méthodes d'évaluation d'entreprise

📋 Plan du Cours

1. Pourquoi évaluer une entreprise
2. Méthodes d’évaluation d’entreprise
3. Actualisation des flux de trésorerie
4. Modèle de Gordon-Shapiro et PER
5. Comparables et multiples de valorisation
6. Actif net comptable corrigé
7. Valeur mathématique de l’action
8. Goodwill et capitalisation des profits
9. Coût du capital et bêta

📖 1. Pourquoi évaluer une entreprise

🔑 Notions clés & Définitions

• Objectifs d’évaluation : Une évaluation sert à un but précis (acquisition, cession, titres à l’inventaire, assiette d’impôt, investissement, introduction en Bourse) et oriente la valeur retenue.
• Relativité de la valeur : La valeur dépend intrinsèquement du contexte et des objectifs de celui qui évalue, ce qui conduit à plusieurs valeurs possibles pour une même entreprise.
• Diagnostic global : Le diagnostic met en évidence forces et faiblesses de la société, et justifie l’existence d’une décote ou d’une surcote appliquée aux résultats de valorisation.
• Valeur vs prix : La valeur correspond à une estimation du prix qu’accepterait un acheteur potentiel, tandis que le prix est observé via les transactions et reflète l’offre et la demande.

📝 Points essentiels