Hoja de repaso: Fonctionnement des marchés financiers

📋 Plan du Cours

1. Marché financier
2. Valeur mobilière
3. Offre et demande
4. Prix d’équilibre
5. Marché primaire et secondaire
6. Externalités positives et négatives
7. Concurrence parfaite
8. Barrières à l’entrée
9. Spéculation et risques
10. Rôle des banques
11. Marché de l’électricité

📖 1. Marché financier

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché : lieu de rencontre physique ou virtuelle entre l’offre et la demande, permettant la fixation du prix d’un bien ou d’un service (CEJM MR Bihl, 2025).
• Marché financier : marché où s’échangent des devises, matières premières, actions, obligations, facilitant la mobilisation de l’épargne pour le financement de l’économie (CEJM MR Bihl, 2025).
• Valeur financière : estimation de la valeur monétaire d’un bien, d’une entreprise ou d’un investissement, souvent déterminée par le prix de marché ou le potentiel de revenu (CEJM MR Bihl, 2025).
• Spéculation : activité consistant à faire des choix financiers engageant l’avenir, en anticipant des évolutions et en prenant des risques liés à ces anticipations (CEJM MR Bihl, 2025).
• Marché primaire et secondaire : le marché primaire concerne l’émission initiale de titres (ex : CAC 40), tandis que le marché secondaire concerne la revente de ces titres entre investisseurs (CEJM MR Bihl, 2025).

📝 Points essentiels

• Le marché financier permet de mobiliser l’épargne pour financer l’économie, en facilitant la rencontre entre offre et demande de capitaux.
• La valeur financière est souvent estimée par le prix de marché ou le potentiel de revenu, influencée par des facteurs comme la rareté ou la performance future.
• La spéculation consiste à faire des choix engageant le futur, en prenant le risque que ces anticipations ne se réalisent pas, ce qui peut entraîner des fluctuations importantes des prix (ex : krach boursier de 1929).
• La distinction entre marché primaire (émission initiale) et marché secondaire (revente) est essentielle pour comprendre le fonctionnement des marchés financiers.
• La régulation est assurée par des autorités telles que l’AMF en France (autorité du marché financier) et l’AEVM en Europe, pour prévenir les délits d’initiés et garantir la transparence.
• La formation du prix sur le marché dépend de la rencontre entre offre et demande, influencée par la perception de la valeur, la rareté, et les facteurs psychologiques ou économiques.

💡 À retenir

Le marché financier joue un rôle clé dans la mobilisation de l’épargne et la régulation des prix, tout en étant soumis à des fluctuations liées à la spéculation et aux facteurs psychologiques, sous la surveillance d’organismes de régulation.

📖 2. Valeur mobilière

🔑 Notions clés & Définitions

• Action : être de propriété donnant droit à des dividendes et à la participation à l’assemblée générale des actionnaires. Elle peut être émise pour accroître les fonds propres de l’entreprise, financer de nouveaux investissements ou réduire l’endettement. (CEJM MR Bihl (2025))
• Obligation : être de créance à long terme avec un taux d’intérêt fixe, variable ou convertible. Elle constitue un titre de financement par endettement, négocié sur le marché obligataire, permettant à l’émetteur d’obtenir des fonds en contrepartie d’un engagement de remboursement avec intérêts. (CEJM MR Bihl (2025))
• Marché obligataire : marché spécifique où s’échangent principalement des obligations. Il permet aux entreprises et aux États de se financer par émission de titres de créance. (CEJM MR Bihl (2025))
• Valeur mobilière : évaluation de la valeur monétaire d’un bien, d’une entreprise ou d’un investissement, souvent déterminée par son prix de marché ou son potentiel de revenu, ainsi que par sa valeur historique. (CEJM MR Bihl (2025))
• Émission d’actions : opération par laquelle une entreprise met sur le marché de nouvelles actions pour augmenter ses fonds propres, financer des investissements ou réduire son endettement. (CEJM MR Bihl (2025))
• Marché primaire et secondaire : le marché primaire concerne l’émission initiale de titres (ex : CAC 40), tandis que le marché secondaire permet la revente de ces titres entre investisseurs. (CEJM MR Bihl (2025))

📝 Points essentiels

• La valeur mobilière représente un titre financier, tel qu’une action ou une obligation, qui confère à son détenteur un droit économique ou financier. (CEJM MR Bihl (2025))
• La distinction entre actions et obligations est fondamentale : les actions donnent un droit de propriété et une participation aux bénéfices, tandis que les obligations sont des créances à long terme avec un taux d’intérêt fixe, variable ou convertible. (CEJM MR Bihl (2025))
• L’émission d’actions permet à l’entreprise d’accroître ses fonds propres, de financer ses investissements ou de réduire son endettement, en fonction de ses besoins stratégiques. (CEJM MR Bihl (2025))
• Le marché obligataire est un segment spécifique permettant aux États et aux entreprises de se financer par émission de titres de créance, souvent pour des projets à long terme. (CEJM MR Bihl (2025))
• La valeur financière d’un titre ou d’un investissement est souvent estimée par son prix de marché ou son potentiel de revenus futurs, intégrant aussi sa valeur historique. (CEJM MR Bihl (2025))
• La distinction entre marché primaire et secondaire est essentielle pour comprendre le fonctionnement des marchés financiers : le premier concerne l’émission initiale, le second la revente entre investisseurs. (CEJM MR Bihl (2025))

💡 À retenir

Les valeurs mobilières, telles que les actions et obligations, sont des instruments financiers permettant aux entreprises et aux États de lever des fonds, avec des mécanismes spécifiques sur le marché primaire et secondaire.

📖 3. Offre et demande

🔑 Notions clés & Définitions

• Offre : Quantité de biens ou services proposés à la vente par les producteurs ou vendeurs à un moment donné. L’offre peut varier en fonction des coûts de production, de la technologie ou des stocks disponibles.
• Demande : Quantité de biens ou services que les consommateurs souhaitent acheter à un prix donné. Elle dépend du prix, du revenu des consommateurs et de leurs préférences.
• Relation offre-demande : Interaction entre la quantité offerte et la quantité demandée qui détermine le prix d’équilibre sur le marché. Lorsque l’offre augmente, le prix tend à baisser, et inversement (voir section 4).
• Effet de la rareté et des stocks : La rareté d’un bien ou la disponibilité de stocks influence l’offre et la demande. Une faible disponibilité (rareté) augmente généralement le prix, tandis que des stocks importants peuvent modérer cette hausse (voir exemple du marché des masques).
• Exemple d’évolution (marché des masques) : La demande a fortement augmenté lors de la pandémie, entraînant une hausse des prix. La réorganisation de la production et la reprise des stocks ont permis d’augmenter l’offre, ce qui a contribué à la baisse des prix.

📝 Points essentiels

• La relation entre offre et demande détermine le prix d’équilibre, c’est-à-dire le prix où la quantité offerte est égale à la quantité demandée (voir section 4).
• La rareté, liée à la disponibilité des stocks, influence directement l’offre et la demande : une pénurie (stocks faibles) fait monter les prix, tandis qu’un excès de stocks peut faire baisser les prix.
• Sur le marché des masques, par exemple, la demande a explosé en période de crise sanitaire, ce qui a provoqué une hausse des prix. La réorganisation de la production mondiale et la disponibilité accrue des stocks ont permis de rétablir une offre plus importante, contribuant à la baisse des prix.
• La dynamique offre-demande est essentielle pour comprendre l’évolution des prix dans différents marchés, comme celui des biens, des services ou du travail (voir exemples dans le document).
• La fluctuation des prix sur les marchés financiers, par exemple, est aussi influencée par cette relation, mais aussi par des facteurs psychologiques et l’incertitude (voir section 7).

💡 À retenir

L’interaction entre l’offre et la demande détermine le prix d’équilibre, et la disponibilité ou la rareté des stocks jouent un rôle clé dans cette relation, comme illustré par l’évolution du marché des masques durant la pandémie.

📖 4. Prix d’équilibre

🔑 Notions clés & Définitions

• Prix d’équilibre : Le prix auquel l’offre et la demande se rencontrent, assurant un marché stable où la quantité offerte est égale à la quantité demandée (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Effet d’un prix trop élevé ou trop bas sur la demande : Un prix élevé tend à réduire la demande, tandis qu’un prix bas peut l’augmenter, influençant ainsi la quantité échangée (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Rôle du prix comme signal : Le prix informe sur la qualité, la rareté et la localisation du bien ou du service, permettant aux acheteurs et vendeurs d’évaluer la valeur (source : CEJM MR Bihl, 2025).

📝 Points essentiels

• Le prix d’équilibre est déterminé par la rencontre entre l’offre et la demande, où la quantité proposée par les vendeurs correspond à la quantité souhaitée par les acheteurs (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Un prix trop élevé entraîne une baisse de la demande, ce qui peut conduire à un excès d’offre, tandis qu’un prix trop bas peut provoquer une pénurie en augmentant la demande (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Le prix sert de signal sur la qualité, la rareté et la localisation du bien, avec un prix élevé indiquant souvent une meilleure qualité ou une rareté, et un prix bas signalant une moindre qualité ou une abondance (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• La fixation du prix est influencée par la concurrence et les caractéristiques du bien ou du service, telles que la localisation ou l’état du produit (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Le prix constitue une information essentielle pour acheteurs et vendeurs, facilitant la prise de décision et la coordination des échanges sur le marché (source : CEJM MR Bihl, 2025).

💡 À retenir

Le prix d’équilibre est le point de convergence entre l’offre et la demande, agissant comme un signal essentiel pour orienter les comportements des acteurs économiques et assurer l’efficacité du marché.

📖 5. Marché primaire et secondaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché primaire : marché où s’effectue l’émission initiale des titres financiers, permettant aux entreprises ou aux États de lever des fonds en proposant leurs valeurs mobilières pour la première fois (exemple : CAC 40).
• Marché secondaire : marché où se réalise la revente des titres déjà émis entre investisseurs, assurant la liquidité et la valorisation continue des valeurs mobilières (exemple : bourse après émission initiale).
• Valeur financière : estimation de la valeur monétaire d’un bien, d’une entreprise ou d’un investissement, souvent déterminée par son prix de marché ou son potentiel de revenu, comme le souligne CEJM MR Bihl (2025).

📝 Points essentiels

• Le marché primaire permet aux entreprises ou aux États de réaliser des émissions de titres pour financer leurs projets ou leur développement. Ces titres sont vendus pour la première fois aux investisseurs, souvent via une offre publique ou privée.
• La valeur financière d’un titre ou d’un bien est généralement estimée par son prix de marché ou son potentiel de revenu, intégrant aussi sa valeur historique. La fixation du prix lors de l’émission repose sur des critères tels que la demande, la rareté, la localisation, ou l’état du bien (voir section 3).
• Le marché secondaire assure la liquidité des titres en permettant leur revente entre investisseurs, ce qui influence la valorisation des valeurs mobilières et la perception du marché sur leur valeur future. La présence d’un marché secondaire efficace favorise la confiance des investisseurs dans le marché primaire.
• La spéculation sur ces marchés consiste à faire des choix d’investissement en anticipant l’évolution future des prix, avec un risque associé, comme le souligne CEJM MR Bihl (2025).
• La régulation de ces marchés est assurée par des autorités telles que l’AMF en France ou l’AEVM en Europe, qui veillent au bon fonctionnement et à la transparence (voir section 1).

💡 À retenir

Le marché primaire permet l’émission initiale des titres pour financer l’économie, tandis que le marché secondaire assure leur liquidité et leur valorisation continue, jouant un rôle clé dans la dynamique financière.

📖 6. Externalités positives et négatives

🔑 Notions clés & Définitions

• Externalité positive : avantage ou bénéfice non payé procuré à d’autres, sans que ces derniers aient à en supporter le coût, favorisant ainsi le bien-être collectif.
• Externalité négative : effet néfaste imposé à d’autres sans indemnisation, qui peut entraîner une dégradation du bien-être ou des coûts sociaux supplémentaires.
• Impact des externalités sur le fonctionnement des marchés : lorsque des externalités existent, le marché peut ne pas allouer efficacement les ressources, menant à une sous-production d’externalités positives ou une surproduction d’externalités négatives (voir aussi la référence à la légitimité).

📝 Points essentiels

• Les externalités sont des effets indirects des activités économiques qui ne sont pas intégrés dans le prix de marché, ce qui peut entraîner des défaillances du marché.
• Une externalité positive, comme la vaccination ou la plantation d’arbres, bénéficie à la société sans que le bénéficiaire ait à payer, ce qui justifie parfois une intervention publique pour encourager ces activités (exemples dans l’économie).
• Une externalité négative, comme la pollution ou le bruit, impose des coûts à la société sans compensation, ce qui peut nécessiter des réglementations ou des taxes pour internaliser ces coûts.
• La critique de l’impact des externalités sur le fonctionnement des marchés souligne que l’absence d’incitations ou de régulation peut conduire à une allocation inefficace des ressources, nécessitant une intervention pour corriger ces défaillances.

💡 À retenir

Les externalités, qu’elles soient positives ou négatives, influencent le fonctionnement optimal des marchés et justifient souvent l’intervention publique pour corriger les défaillances et favoriser un équilibre social plus efficace.

📖 7. Concurrence parfaite

🔑 Notions clés & Définitions

• Atomicité : Caractéristique d’un marché où il existe de nombreux acheteurs et vendeurs, ce qui garantit l’équilibre et empêche toute entité d’influencer le prix d’équilibre. (source : CEJM Bihl, 2025)
• Libre circulation / libre d’entrée : Facilité pour toutes les entreprises d’accéder au marché sans obstacles, permettant une compétition effective. (source : CEJM Bihl, 2025)
• Transparence de l’information : Situation où acheteurs et vendeurs disposent des mêmes informations sur les produits, leurs prix et leur qualité, assurant une concurrence équitable. (source : CEJM Bihl, 2025)

📝 Points essentiels

• La concurrence pure et parfaite est un concept économique idéal où le marché fonctionne de manière optimale grâce à ses trois caractéristiques principales : atomicité, libre circulation et transparence de l’information.
• L’atomicité empêche toute entité d’avoir un pouvoir de marché, ce qui favorise la fixation du prix d’équilibre par le jeu de l’offre et de la demande.
• La libre circulation garantit que toutes les entreprises peuvent entrer ou sortir du marché sans restriction, favorisant la concurrence et l’innovation.
• La transparence de l’information permet une prise de décision éclairée pour tous les acteurs, évitant les asymétries qui pourraient fausser la concurrence.
• La présence de dysfonctionnements comme les barrières d’entrée (technologiques, financières, environnementales) peut réduire l’efficacité du marché et empêcher la réalisation de la concurrence parfaite.
• La théorie repose sur l’idée que ces conditions maximisent l’allocation efficace des ressources, mais elles sont rarement totalement réunies dans la réalité.

💡 À retenir

La concurrence parfaite repose sur l’existence simultanée de nombreux acheteurs et vendeurs, une liberté totale d’accès au marché, et une information parfaitement symétrique, assurant ainsi un fonctionnement optimal et efficient du marché.

📖 8. Barrières à l’entrée

🔑 Notions clés & Définitions

• Barrières à l’entrée : obstacles qui empêchent ou limitent l’accès de nouvelles entreprises à un marché, protégeant ainsi les acteurs établis.
• Barrières technologiques : avance technologique inégale entre pays ou entreprises, rendant difficile pour certains d’entrer ou de concurrencer efficacement. Selon CEJM MR Bihl (2025), elles résultent d’un système de sécurité ou d’une innovation spécifique qui limite la pénétration de nouveaux entrants.
• Barrières financières : taxation forte ou coûts élevés liés à l’importation ou à l’installation, qui augmentent le coût d’entrée sur un marché. Elles peuvent décourager ou empêcher la création de nouvelles entreprises.
• Barrières environnementales : contraintes réglementaires ou écologiques strictes imposées par la législation pour protéger l’environnement, limitant ainsi l’accès à certains marchés ou activités.
• Réglementation stricte : ensemble de règles et de normes réglementaires exigeantes pour l’entrée sur certains marchés, visant à contrôler la qualité, la sécurité ou l’impact écologique, et qui peuvent constituer un obstacle pour les nouveaux entrants.

📝 Points essentiels

• Les barrières à l’entrée jouent un rôle clé dans la protection des acteurs existants en limitant la concurrence.
• Les barrières technologiques sont liées à l’avance technologique d’un pays ou d’une entreprise, souvent associée à des systèmes de sécurité ou à des innovations spécifiques (exemple : systèmes de sécurité).
• Les barrières financières incluent des taxes élevées sur l’importation ou des coûts d’installation importants, qui rendent difficile la pénétration de nouveaux acteurs.
• Les barrières environnementales résultent de réglementations strictes visant à limiter l’impact écologique, comme des normes sur les émissions ou la gestion des déchets.
• La réglementation stricte concerne des normes légales et administratives qui encadrent fortement l’accès à certains marchés, notamment dans les secteurs sensibles ou réglementés.
• La présence de ces barrières peut entraîner une réduction de la concurrence, une augmentation des prix pour les consommateurs, ou une limitation de l’innovation.

💡 À retenir

Les barrières à l’entrée, qu’elles soient technologiques, financières, environnementales ou réglementaires, sont des mécanismes qui protègent les acteurs établis tout en limitant la concurrence et l’innovation sur un marché.

📖 9. Spéculation et risques

🔑 Notions clés & Définitions

• Spéculation : Elle consiste à faire des choix qui engagent sur le futur, en anticipant certaines évolutions, tout en prenant le risque que ces anticipations ne se réalisent pas. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• Risques associés à la spéculation : Les risques liés à la spéculation incluent l’incertitude des anticipations, c’est-à-dire la difficulté de prévoir avec précision l’évolution future des marchés ou des actifs financiers. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• Influence des facteurs psychologiques : Sur les marchés financiers, les facteurs psychologiques tels que les anticipations, rumeurs ou crises peuvent fortement faire fluctuer les prix, indépendamment des fondamentaux économiques. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• Exemple historique : krach boursier de 1929 : Illustration majeure des risques de la spéculation, ce krach a été provoqué par une spéculation excessive et une crise de confiance, entraînant une chute brutale des marchés financiers. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• Rôle des autorités de régulation (AMF, AEVM) : Ces organismes ont pour mission de réguler les marchés financiers afin de limiter les dérives spéculatives et de protéger les investisseurs, notamment via la surveillance et la prévention des délits d’initiés. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

📝 Points essentiels

• La spéculation implique des choix sur le futur en anticipant des évolutions possibles, mais elle comporte des risques importants liés à l’incertitude et à la psychologie des acteurs. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• La volatilité des marchés financiers est souvent amplifiée par des facteurs psychologiques, tels que la panique ou l’euphorie, qui peuvent déformer la perception des fondamentaux économiques. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• L’histoire économique fournit des exemples concrets, comme le krach boursier de 1929, qui montre comment la spéculation excessive peut conduire à une crise majeure. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• Les autorités de régulation, telles que l’AMF en France ou l’AEVM en Europe, jouent un rôle crucial pour encadrer la spéculation, prévenir les abus et assurer la stabilité des marchés. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

• La prise en compte des risques et la régulation sont essentielles pour limiter les effets néfastes de la spéculation sur l’économie et protéger les investisseurs. (source : CEJM MR Bihl, 2025)

💡 À retenir

La spéculation, en anticipant l’avenir, peut générer des gains mais comporte des risques élevés liés à l’incertitude et à la psychologie des marchés, nécessitant une régulation efficace pour préserver la stabilité économique.

📖 10. Rôle des banques

🔑 Notions clés & Définitions

• Rôle des banques comme intermédiaires financiers : Les banques agissent comme pont entre les entreprises cherchant des capitaux et les investisseurs, facilitant la mobilisation de l’épargne pour le financement de l’économie (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Analyse des besoins de financement des entreprises : Les banques évaluent les besoins financiers des entreprises pour leur proposer des solutions adaptées, en tenant compte des types de titres (actions, obligations) et des montants nécessaires (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Conseil sur le choix des titres financiers : Les banques orientent les entreprises dans le choix des instruments financiers (actions, obligations) en fonction de leur situation et de leurs objectifs, en déterminant notamment le prix d’émission équitable (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Fourniture d’informations fiables pour réduire l’asymétrie d’information : Les banques fournissent aux investisseurs des données financières et analyses précises afin d’atténuer l’asymétrie d’information, permettant une meilleure évaluation des titres (source : CEJM MR Bihl, 2025).
• Facilitation de la rencontre entre offre et demande : En plaçant les titres sur le marché ou en conseillant les investisseurs, les banques facilitent la rencontre entre l’offre des entreprises et la demande des investisseurs, assurant ainsi la liquidité et la fluidité du marché (source : CEJM MR Bihl, 2025).

📝 Points essentiels

Les banques jouent un rôle central dans le fonctionnement du marché financier en tant qu’intermédiaires, en mobilisant l’épargne pour financer l’économie. Elles analysent minutieusement les besoins des entreprises pour leur proposer des solutions adaptées, notamment en conseillant sur le choix des titres financiers (actions ou obligations). La détermination du prix d’émission équitable est cruciale pour assurer un équilibre entre l’offre et la demande, tout en respectant la valeur réelle de l’entreprise. Par ailleurs, elles fournissent des informations fiables pour réduire l’asymétrie d’information, ce qui est essentiel pour la transparence et la confiance sur les marchés financiers. Enfin, leur rôle facilite la rencontre entre l’offre (entreprises) et la demande (investisseurs), contribuant à la liquidité et à la stabilité du marché. Ces fonctions sont fondamentales pour assurer un fonctionnement efficient et équilibré du marché financier, comme le souligne CEJM MR Bihl (2025).

💡 À retenir

Les banques, en tant qu’intermédiaires financiers, analysent les besoins des entreprises, conseillent sur les titres à émettre, et fournissent des informations fiables pour réduire l’asymétrie d’information, facilitant ainsi la rencontre entre offre et demande sur le marché financier.

📖 11. Marché de l’électricité

🔑 Notions clés & Définitions

• Offreurs (fournisseurs) : entreprises qui proposent de l’électricité aux consommateurs, comme Total Direct Energie, Planète Oui, EDF, Enercoop, etc. (source CEJM MR Bihl, 2025).
• Demandeurs (consommateurs) : particuliers et entreprises qui achètent de l’électricité pour leur usage. La concurrence permet aux consommateurs de choisir leur fournisseur parmi plusieurs options.
• Fin de monopole d’EDF : processus par lequel le marché de l’électricité, autrefois dominé par EDF, est devenu un marché concurrentiel avec la possibilité pour de nombreux fournisseurs d’opérer.

📝 Points essentiels

• La libéralisation du marché a permis aux consommateurs de comparer et de choisir leur fournisseur d’électricité, ce qui a entraîné une baisse des prix et une diversification des offres, notamment avec des services personnalisés et de l’électricité renouvelable (source CEJM MR Bihl, 2025).
• La fin du monopole d’EDF a été accompagnée de l’émergence de plus de 30 fournisseurs, obligeant EDF à s’adapter en innovant et en ajustant ses prix pour conserver sa part de marché (source CEJM MR Bihl, 2025).
• La réglementation encadre fortement l’entrée sur le marché, notamment par des investissements importants et des barrières réglementaires, pour assurer la stabilité et la sécurité du secteur (source CEJM MR Bihl, 2025).
• La concurrence influence directement les prix et la qualité des services, ce qui stimule l’innovation et la personnalisation des offres, notamment avec des options d’électricité 100 % renouvelable (source CEJM MR Bihl, 2025).
• EDF doit faire face à la compétition en adaptant ses stratégies, notamment en proposant des offres plus attractives et en innovant dans le domaine de l’énergie verte (source CEJM MR Bihl, 2025).

💡 À retenir

La libéralisation du marché de l’électricité a transformé un monopole en un marché concurrentiel, offrant plus de choix aux consommateurs et incitant les fournisseurs, dont EDF, à innover et à ajuster leurs stratégies pour rester compétitifs.

📊 Tableaux de Synthèse

Thème	Concept Clé	Description	Auteur / Référence
Marché financier	Marché primaire	Émission initiale de titres, financement par vente directe à l’émetteur	CEJM MR Bihl (2025)
	Marché secondaire	Revente de titres entre investisseurs	CEJM MR Bihl (2025)
Valeur mobilière	Action	Titre de propriété, droit aux dividendes	CEJM MR Bihl (2025)
	Obligation	Titre de créance, paiement d’intérêts	CEJM MR Bihl (2025)
Offre et demande	Prix d’équilibre	Point où la quantité offerte égalise la demande	CEJM MR Bihl (2025)
	Rareté et stocks	Influence sur l’offre et la demande, impact sur les prix	CEJM MR Bihl (2025)

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confondre marché primaire et secondaire : le premier concerne l’émission initiale, le second la revente entre investisseurs.
2. Assimiler valeur financière et valeur mobilière : la première est une estimation, la seconde un titre financier.
3. Croire que la spéculation ne peut pas provoquer de fluctuations importantes : elle peut entraîner des krachs (ex : 1929).
4. Confondre obligation et action : la première est une créance, la seconde un titre de propriété.
5. Penser que l’offre et la demande ont un impact immédiat sans délai : leur interaction peut prendre du temps à se réaliser.
6. Confondre marché financier et marché réel : le premier concerne les titres, le second la production de biens et services.
7. Négliger le rôle des régulateurs (AMF, AEVM) dans la stabilité des marchés.

✅ Checklist Examen

• Connaître la définition du marché selon CEJM MR Bihl (2025).
• Expliquer la différence entre marché primaire et secondaire avec exemples.
• Définir une valeur mobilière et distinguer actions et obligations, en citant CEJM MR Bihl (2025).
• Comprendre le rôle de la spéculation et ses risques, notamment lors du krach de 1929.
• Maîtriser la notion de prix d’équilibre et l’impact de l’offre et demande.
• Identifier les facteurs influençant l’offre et la demande, notamment la rareté et les stocks.
• Connaître le rôle des régulateurs comme l’AMF et l’AEVM.
• Définir le marché financier et ses fonctions principales.
• Savoir ce qu’est une valeur financière et comment elle est estimée.
• Expliquer le fonctionnement du marché obligataire pour le financement des États et entreprises.
• Comprendre le rôle des banques dans le financement et la stabilité financière.
• Maîtriser la définition du marché de l’électricité et ses spécificités.
• Vérifier la maîtrise du vocabulaire spécifique : offre, demande, prix d’équilibre, valeur mobilière, spéculation, externalités.