Cuestionario: Modèles d'évaluation des actifs financiers — 7 preguntas

1. Pourquoi Sharpe développe-t-il le single index model ?

A. Pour réduire la lourdeur de calcul du risque de portefeuille

B. Pour prouver que la diversification n’a aucun effet sur le risque total

C. Pour montrer que le risque d’un portefeuille est la somme des risques individuels

D. Pour sélectionner un portefeuille approprié après Markowitz

Answer: (A)

Explicación

Le passage dit clairement que Sharpe développe le single index model pour alléger le calcul du risque de portefeuille. Les autres propositions confondent ce rôle avec celui de Markowitz ou de Tobin, ou contredisent la diversification. À revoir : Fondements et développement du modèle CAPM. Appui du cours : « Sharpe développe le single index model pour réduire la lourdeur de calcul du risque de portefeuille. »

2. Quel est le rôle principal du single index model dans la gestion de portefeuille ?

A. Maximiser le rendement attendu d’un portefeuille

B. Réduire la complexité du calcul du risque de portefeuille

C. Simplifier la sélection des actifs individuels

D. Optimiser la diversification des actifs

Answer: (B)

Explicación

Le single index model a pour rôle principal de réduire la lourdeur de calcul du risque de portefeuille, comme le précise le passage. À revoir : Fondements et développement du modèle CAPM. Appui du cours : « Sharpe développe le single index model pour réduire la lourdeur de calcul du risque de portefeuille. »

3. En quoi la Security Market Line diffère-t-elle de l’application aux titres individuels ?

A. Elle s’applique aussi aux portefeuilles, et pas seulement aux titres individuels.

B. Elle s’applique uniquement aux titres individuels, et jamais aux portefeuilles.

C. Elle ne concerne que l’actif sans risque, pas les titres individuels.

D. Elle décrit seulement le risque diversifiable, sans lien avec les portefeuilles.

Answer: (A)

Explicación

La source précise que la Security Market Line ne s’applique pas seulement aux titres individuels, mais aussi aux portefeuilles. À revoir : Hypothèses clés du modèle CAPM de Sharpe–Lintner. Appui du cours : « La Security Market Line s’applique aussi aux portefeuilles, et pas seulement aux titres individuels. »

4. Quelle est la fonction principale du portefeuille de marché selon le modèle CAPM de Sharpe–Lintner ?

A. Offrir un rendement supérieur à tous les autres actifs

B. Dominer l’ensemble des actifs risqués dans le modèle

C. Diviser le risque entre différents investisseurs

D. Représenter tous les actifs disponibles sur le marché

Answer: (B)

Explicación

Le portefeuille de marché a pour rôle principal de dominer l’ensemble des actifs risqués dans le modèle CAPM, en tant que portefeuille efficient. À revoir : Hypothèses clés du modèle CAPM de Sharpe–Lintner. Appui du cours : « les hypothèses du CAPM supposent que le portefeuille de marché et l’actif sans risque dominent l’ensemble des actifs risqués. »

5. Comment le bêta est-il généralement obtenu dans la méthodologie empirique du CAPM ?

A. En analysant la pente de la Security Market Line

B. En calculant la covariance entre le rendement du titre et celui du marché

C. En utilisant la formule du ratio de Sharpe

D. En estimant la Security Characteristic Line reliant le rendement excédentaire du titre à celui du marché

Answer: (D)

Explicación

Le bêta est généralement obtenu en estimant la Security Characteristic Line, qui relie le rendement excédentaire du titre au rendement excédentaire du marché, comme indiqué dans le texte. À revoir : Méthodologie empirique de test du CAPM via la Security Market Line. Appui du cours : « Le bêta est généralement obtenu en estimant la Security Characteristic Line reliant le rendement excédentaire du titre au rendement excédentaire d’un indice de marché efficient. »

6. Quel est le rôle principal du portefeuille de marché dans l'évaluation du CAPM ?

A. Maximiser le rendement attendu d'un portefeuille d'investissement

B. Représenter la totalité des actifs financiers disponibles sur le marché

C. Minimiser la volatilité d'un portefeuille d'actifs financiers

D. Servir de proxy pour le portefeuille de marché efficient afin de mesurer la prime de risque historique

Answer: (D)

Explicación

Le portefeuille de marché sert de proxy pour le portefeuille de marché efficient afin de mesurer la prime de risque historique dans le cadre du CAPM. À revoir : Problèmes empiriques et limites du CAPM dans l’estimation des bêtas et du portefeuille de. Appui du cours : « market proxy : portefeuille utilisé dans les études empiriques comme représentation du portefeuille de marché efficient, afin de mesurer la prime de risque historique. »

7. Comment la version zero-beta du CAPM diffère-t-elle du modèle standard en ce qui concerne le terme constant ?

A. Elle permet au terme constant de changer à chaque période

B. Elle ne modifie pas le terme constant par rapport au modèle standard

C. Elle fixe le terme constant à zéro

D. Elle remplace le terme constant par une variable aléatoire indépendante du temps

Answer: (A)

Explicación

La version zero-beta du CAPM autorise le terme constant à changer à chaque période, ce qui diffère du modèle standard où il reste fixe. À revoir : Versions alternatives du CAPM et instabilité des paramètres. Appui du cours : « Dans la version zero-beta, le terme constant est autorisé à changer à chaque période. »