Lernzettel: Analyse financière et décision d'investissement

📋 Plan du Cours

1. Règles de fonctionnement
2. Faire connaissance en groupe
3. Cas pratique financier
4. Diagnostic de rentabilité et solvabilité
5. Financement, endettement et choix d'actifs
6. Exercice de groupe et critères d’évaluation

📖 1. Règles de fonctionnement

🔑 Notions clés & Définitions

• Téléphones sous silencieux : Règle de conduite pendant les sessions qui impose de couper les notifications des téléphones pour ne pas perturber le groupe.
• Lever la main pour parler : Règle d’interaction qui impose de demander la parole par la main levée pour organiser les échanges.
• Courtoisie en groupe : Règle relationnelle qui demande de rester respectueux avec les autres pendant les cas de groupe.
• Présence pendant les cas : Règle de participation qui interdit les absences non prévues pendant les cas pratiques en groupe.

📝 Points essentiels

• Les téléphones doivent être mis en mode silencieux pendant les sessions.
• La prise de parole se fait en levant la main.
• On évite les absences intempestives pendant les cas de groupe.
• Le groupe doit rester courtois entre participants.

📖 2. Faire connaissance en groupe

🔑 Notions clés & Définitions

• Formation : Thème de présentation qui consiste à décrire le parcours d’études utilisé comme point de départ pour comprendre le profil.
• Parcours professionnel : Thème de présentation qui consiste à résumer les expériences antérieures et les postes occupés.
• Attentes : Thème de présentation qui vise à formuler ce que l’on espère retirer du MBA via des échanges.
• La finance et vous : Thème de présentation qui demande de qualifier le ressenti envers la finance (passion, haine ou indifférence).

📝 Points essentiels

• Chaque participant partage sa formation, son parcours professionnel et des éléments personnels liés aux motivations.
• Le questionnaire inclut des questions sur les attentes et sur le rapport émotionnel à la finance.
• Le questionnaire demande aussi ce qui passionne le plus et un “rêve fou” de chacun.

📖 3. Cas pratique financier

🔑 Notions clés & Définitions

• États financiers : Ensemble de documents comptables analysés pour identifier les éléments qui interpellent et les obligations qui peuvent en découler.
• Indicateurs de rentabilité : Mesures financières utilisées pour juger la performance économique d’une entreprise sur une période.
• Indicateurs de solvabilité : Mesures financières utilisées pour évaluer la capacité d’une entreprise à faire face à ses engagements à court ou moyen terme.
• Ratios d’endettement : Indicateurs qui rapportent la dette à d’autres grandeurs de l’entreprise pour juger le niveau de levier financier.

📝 Points essentiels

• Le cas demande d’identifier ce qui interpelle dans les états financiers et d’en déduire les obligations légales éventuelles.
• Le cas impose de calculer et d’évaluer les principaux indicateurs de rentabilité de l’entreprise.
• Le cas impose de calculer et d’évaluer les principaux indicateurs de solvabilité de l’entreprise.
• Le cas demande d’expliquer le financement de l’entreprise et de déterminer ses ratios d’endettement.
• Le cas demande d’identifier les cinq coûts les plus élevés et d’en analyser les risques pour la société.

📖 4. Diagnostic de rentabilité et solvabilité

🔑 Notions clés & Définitions

• SIG négatifs : Résultats d’indicateurs de gestion dont les valeurs négatives signalent une performance économique défavorable sur la période.
• Trésorerie : Indicateur de liquidité qui reflète l’aisance à encaisser et payer à temps, pouvant se dégrader selon le cas.
• Capitaux propres : Masse financière qui mesure une partie du financement “interne” de l’entreprise via les apports et résultats accumulés.
• Immobilisations : Postes d’actifs importants immobilisés qui pèsent sur la structure bilancielle lorsque leur poids devient élevé.

📝 Points essentiels

• Une alerte mentionne que les capitaux propres sont inférieurs à la moitié du capital social avec référence à l’Art. 664 de l’acte uniforme OHADA.
• Le diagnostic de rentabilité signale des principaux SIG négatifs (EBE, RE, RN) sur deux années et des ratios négatifs (sur CA et sur capitaux investis).
• Le diagnostic de solvabilité signale une trésorerie en dégradation de 15% et des flux de trésorerie d’exploitation négatifs.
• Le cas relève une dépendance aux apports en capital des actionnaires pour limiter la casse et invite à analyser les motivations de l’augmentation de capital.

📖 5. Financement, endettement et choix d'actifs

🔑 Notions clés & Définitions

• Ratio d’endettement : Indicateur chiffré utilisé ici pour apprécier la capacité de l’entreprise à supporter la dette et le risque associé.
• Couverture des frais financiers : Idée d’équilibre où la capacité opérationnelle (EBE) doit suffire à couvrir les charges financières.
• Endettement futur : Projection analysée dans le cas pour évaluer si l’entreprise envisage de s’endetter et avec quelles garanties.
• Location vs acquisition des avions : Deux options d’investissement opérationnel à comparer pour déterminer la meilleure manière de disposer de l’outil de production.

📝 Points essentiels

• Le ratio d’endettement est donné à 1.5 et il limite la capacité d’endettement tout en pesant sur la solvabilité.
• Le cas indique que l’EBE est insuffisant pour couvrir les frais financiers et pose la question d’une intention de s’endetter.
• Pour les avions, le cas demande de comparer location et acquisition avec des critères de choix et leurs contraintes, puis de discuter l’existence d’un mix idéal.
• L’analyse demande aussi d’examiner comment de nouvelles dettes pourraient augmenter le risque pour la solvabilité et la pérennité de l’entreprise.

📖 6. Exercice de groupe et critères d’évaluation

🔑 Notions clés & Définitions

• Pertinence des informations : Critère d’évaluation qui juge si les données collectées et les analyses présentées servent réellement le sujet demandé.
• Argumentation : Critère d’évaluation qui mesure la logique des explications et des réponses apportées par le groupe et par les membres.
• Coordination du travail de groupe : Critère d’évaluation qui reflète la répartition et l’organisation du travail entre participants.
• Support de présentation : Critère d’évaluation qui concerne la gestion du temps et la qualité de la présentation (présence des informations et clarté).

📝 Points essentiels

• L’évaluation porte sur la pertinence des informations et des analyses collectées et présentées.
• L’évaluation porte sur l’argumentation des analyses et des réponses, ainsi que sur la coordination du travail de groupe.
• L’évaluation inclut la gestion du temps et la qualité du support de présentation, plus la prestation individuelle.
• Le travail demandé inclut une description du secteur, l’identification d’indicateurs clés, puis l’évaluation de la santé financière 2024 et une décision d’investissement 2024 basée sur critères mesurés.
• Les sociétés sélectionnées listées sont SOGB, CFAO MOTORS CI, ORANGE CI, VIVO ENERGY CI et SAPH.

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre rentabilité et solvabilité en traitant une baisse de trésorerie comme uniquement un problème de résultats (SIG).
2. Oublier de relier un diagnostic à des obligations légales potentielles demandées à partir des états financiers.
3. Dresser une conclusion d’endettement sans citer le ratio chiffré fourni (ratio d’endettement à 1.5) et le lien avec la capacité de solvabilité.
4. Comparer location et acquisition sans discuter les contraintes ni sans chercher explicitement s’il existe un mix idéal.
5. Transformer la question des coûts élevés en liste descriptive sans expliquer les risques induits pour la société.
6. Préparer un rendu sans couvrir toutes les tâches imposées (secteur, indicateurs, santé financière 2024, comparaison, décision d’investissement).

✅ Checklist Examen

1. Appliquer les règles de fonctionnement pendant un cas de groupe (téléphones silencieux, main levée, pas d’absence intempestive, courtoisie).
2. Faire une présentation structurée en couvrant formation, parcours professionnel, finance et vous, ce qui passionne, un rêve fou et les attentes.
3. Sur les états financiers, identifier ce qui interpelle et expliciter d’éventuelles obligations légales qui en découlent.
4. Calculer les principaux indicateurs de rentabilité et porter une évaluation de la rentabilité.
5. Calculer les principaux indicateurs de solvabilité et porter une évaluation de la solvabilité.
6. Expliquer comment l’entreprise se finance et déterminer les ratios d’endettement puis formuler un avis.
7. Analyser les cinq coûts les plus élevés et décrire les risques qu’ils font peser sur la société.
8. Déterminer si les capitaux propres sont inférieurs à la moitié du capital social en s’appuyant sur la référence Art. 664 de l’acte uniforme OHADA.
9. Décrire les signaux de rentabilité via SIG (EBE, RE, RN) négatifs sur deux années et l’existence de tendances (CA et dégradation de N-1 à N).
10. Relier la solvabilité à la trésorerie (dégradation de 15%, flux d’exploitation négatifs) et aux apports en capital des actionnaires.
11. Interpréter le ratio d’endettement égal à 1.5 et analyser la capacité à couvrir les frais financiers via l’EBE insuffisant.
12. Comparer location vs acquisition des avions en citant contraintes et critères de choix, puis discuter un éventuel mix idéal.
13. Préparer l’exercice de groupe en respectant les 5 livrables : secteur et acteurs, indicateurs clés, santé financière 2024, comparaison sectorielle, décision d’investissement 2024.
14. Vérifier que la présentation et le rendu démontrent pertinence des infos/analyses, qualité de l’argumentation, coordination, gestion du temps et prestation individuelle.