Lernzettel: Fonctions et formes de la monnaie

📋 Plan du Cours

1. Fonctions et formes de la monnaie
2. Liquidité et réserve de valeur
3. Crédit et bilan bancaire
4. Création monétaire par le crédit
5. Monétisation et destruction de monnaie
6. Compensation bancaire
7. Limites de création monétaire
8. Banque centrale et prêteur en dernier ressort

📖 1. Fonctions et formes de la monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Unité de compte : L’unité de compte est une référence unique qui permet d’exprimer le prix de chaque bien en termes d’une même mesure.
• Intermédiaire des échanges : L’intermédiaire des échanges désigne le rôle de la monnaie pour permettre d’acheter et de vendre sans exiger que les deux opérations soient synchronisées.
• Réserve de valeur : La réserve de valeur correspond à la capacité de la monnaie à être conservée dans le temps pour des achats futurs ou des placements.
• Monnaie fiduciaire : La monnaie fiduciaire est une monnaie matérialisée (billets notamment) qui circule comme moyen de paiement.
• Monnaie scripturale : La monnaie scripturale est une monnaie inscrite sur des comptes (écritures bancaires) utilisée pour payer par transfert de soldes.

📝 Points essentiels

• Sans monnaie, chaque paire de biens impose un prix relatif distinct, ce qui rend les comparaisons de plus en plus difficiles quand le nombre de biens augmente.
• Avec $n$ biens, le nombre de prix relatifs à comparer est $\frac{n(n-1)}{2}$, et pour $n=1000$ cela donne 499 500 prix relatifs au lieu de 999 avec une unité de compte.
• La monnaie permet de dépasser la contrainte du troc en rendant possible un achat aujourd’hui et l’utilisation du paiement pour d’autres achats plus tard, sans double coïncidence des désirs.
• En tant que réserve de valeur, la monnaie sert à conserver du pouvoir d’achat afin de consommer plus tard ou saisir une opportunité d’investissement.

💡 Astuce mémo

Troc = double coïncidence; Monnaie = unité de compte (1 mesure) + séparation des dates (acheter puis dépenser).

📖 2. Liquidité et réserve de valeur

🔑 Notions clés & Définitions

• Liquidité : La liquidité désigne la capacité d’un actif à être utilisé immédiatement comme instrument d’achat ou de paiement sans délai.
• Actif liquide par excellence : L’expression désigne la monnaie comme l’actif le plus facilement mobilisable, ce qui la rend particulièrement adaptée à l’épargne.
• Pouvoir d’achat immédiat : Le pouvoir d’achat immédiat correspond à la possibilité d’obtenir rapidement des biens ou des services grâce à la détention de monnaie.

📝 Points essentiels

• La monnaie peut être conservée pour « voir venir », afin de consommer plus tard ou de saisir une opportunité d’investissement.
• Quand une monnaie est gardée comme épargne, elle sert d’instrument pour maintenir la richesse (patrimoine) entre deux dates de consommation.
• La monnaie est dite « l’actif liquide par excellence » car elle combine une disponibilité immédiate et une utilisation générale pour acheter.
• La fonction de réserve de valeur est limitée par l’inflation, car le même montant permet d’acheter moins avec le temps.

💡 Astuce mémo

Réserve de valeur = garder du pouvoir d’achat pour demain, mais l’inflation le rogne.

📖 3. Crédit et bilan bancaire

📖 4. Création monétaire par le crédit

🔑 Notions clés & Définitions

• Monétisation de créance : Opération par laquelle une banque transforme une créance qu’elle détient sur un client en monnaie utilisable pour le paiement.
• Création monétaire ex nihilo : Création monétaire par une banque qui, en accordant un crédit, inscrit un dépôt au client sans disposer au préalable d’une somme équivalente de monnaie.
• Destruction de monnaie : Réduction de la monnaie en circulation lorsque la banque récupère à l’échéance un crédit qu’elle avait accordé et annule la monnaie correspondante.

📝 Points essentiels

• Quand une banque accorde un crédit, elle enregistre à l’actif la créance sur le client et au passif une dette correspondant au dépôt mis à disposition du client.
• Le client, après l’octroi du crédit, a une dette envers la banque et un compte provisionné à hauteur du montant du crédit avant qu’il ne dépense.
• La banque « prend » la monnaie inscrite sur le compte du client en créant un dépôt lors de l’octroi du crédit plutôt qu’en prélevant une épargne existante.
• Il y a création monétaire à l’origine de l’opération de crédit, car la monnaie permet de régler des transactions à partir d’actifs non monétaires monétisés.
• Quand le crédit est remboursé, la banque recouvre une créance et détruit une quantité de monnaie correspondante, réduisant la monnaie en circulation.
• La monnaie résultant du crédit est liée à deux écritures simultanées : pour la banque, c’est une créance sur le client, et pour le client, c’est une dette envers la banque.

💡 Astuce mémo

Crédit = Banque crée un dépôt : Actif = créance, Passif = dette envers soi ; Remboursement = Actif s’annule, Dépôt retiré.

📖 5. Monétisation et destruction de monnaie

🔑 Notions clés & Définitions

• Destruction monétaire : La destruction monétaire est la réduction de la quantité de monnaie en circulation quand une banque encaisse un crédit et annule une dette correspondante.
• Créance bancaire : Une créance bancaire est le droit de la banque à recevoir un remboursement futur de la part de l’emprunteur après l’octroi d’un crédit.

📝 Points essentiels

• Lorsqu’une banque octroie un crédit, elle crée de la monnaie scripturale pour permettre le règlement, avant même que le client ne dépense.
• La monnaie est créée quand la banque règle une transaction en monétisant des actifs qui ne sont pas de la monnaie.
• La monnaie est détruite quand la banque récupère à l’échéance un crédit qu’elle avait accordé, ce qui réduit d’autant la monnaie correspondante.
• Le mécanisme fonctionne en sens inverse de la création : le remboursement du crédit provoque la disparition progressive de la monnaie associée au dépôt initial.

📖 6. Compensation bancaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Compensation bancaire : La compensation bancaire est l’ajustement entre banques commerciales des paiements par chèques, afin de limiter les règlements en monnaie centrale à ce qui reste après compensation.
• Chèque interbancaire : Un chèque interbancaire est un ordre de paiement émis par un client d’une banque au profit d’un bénéficiaire dont le compte est dans une autre banque.
• Monnaie centrale : La monnaie centrale est la forme de liquidité fournie par la banque centrale, utilisée notamment pour régler le solde des échanges entre banques.
• Dépôts de chèques : Les dépôts de chèques sont les encaissements enregistrés par une banque sur des clients, qui peuvent réduire le montant net qu’elle doit régler à une autre banque.

📝 Points essentiels

• Quand Charlotte dépense le solde de son crédit par chèque au profit d’une entreprise cliente d’une autre banque, la banque 1 règle la banque 2 en monnaie centrale pour le paiement net.
• Le paiement en monnaie centrale entre banques peut être partiellement compensé par les chèques déposés dans chaque sens entre les mêmes banques.
• Avec un téléviseur à 1 000 € puis un chèque pour le reste du crédit de 10 000 €, le montant du chèque correspond au solde soit 9 000 € dans l’hypothèse du cours.
• La compensation explique pourquoi les règlements complets en monnaie centrale ne sont pas systématiques entre deux banques, même si leurs clients s’achètent entre eux.

💡 Astuce mémo

Compensation = échanges entre banques ; le solde net seul se paie en monnaie centrale.

📖 7. Limites de création monétaire

🔑 Notions clés & Définitions

• Banque de premier rang : La banque de premier rang est l’institution qui contrôle et encadre les mécanismes de création des moyens de paiement bancaires via ses exigences de liquidité.
• Banques de second rang : Les banques de second rang sont les banques commerciales qui créent principalement la monnaie scripturale mais restent soumises au contrôle de la banque centrale.
• Réserves sur comptes à la banque centrale : Les réserves sur comptes à la banque centrale correspondent à une fraction des dépôts que les banques doivent détenir auprès de la banque centrale pour encadrer leur création monétaire.
• Circulation monétaire interbancaire : La circulation monétaire interbancaire désigne les transferts de dépôts entre banques lors des dépenses des agents, qui obligent à régler en monnaie centrale.

📝 Points essentiels

• Le pouvoir de création monétaire des banques est encadré par une organisation hiérarchisée, où les banques commerciales dépendent des exigences de la banque centrale pour la gestion des moyens de paiement.
• Les banques doivent détenir des réserves sur leurs comptes auprès de la banque centrale, avec un pourcentage imposé des dépôts qu’elles gèrent, ce qui limite mécaniquement la création monétaire.
• Des retraits de billets limitent la création, car la banque doit se procurer les billets auprès de la banque centrale qui débite alors son compte courant pour le montant retiré.
• Lorsqu’un crédit est dépensé, la monnaie créée circule vers une autre banque, et la banque initiale doit régler en monnaie centrale, même si une partie peut être compensée par des dépôts par chèque chez l’autre banque.

💡 Astuce mémo

Réserves obligatoires + retraits de billets + règlements entre banques = frein à la création de monnaie.

📖 8. Banque centrale et prêteur en dernier ressort

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché monétaire : Un compartiment financier où les banques et autres acteurs échangent des liquidités à très court terme, permettant le refinancement quotidien.
• Opérations d’open-market : Des interventions de la banque centrale sur le marché monétaire qui consistent à acheter ou vendre des actifs pour modifier la liquidité disponible.
• Taux principal de refinancement : Un taux directeur fixé par la banque centrale, qui influence les conditions de refinancement entre banques et donc les taux interbancaires.
• Prêteur en dernier ressort : Fonction selon laquelle la banque centrale fournit en urgence des liquidités aux banques en crise de liquidité pour éviter des faillites en chaîne.

📝 Points essentiels

• Si les banques manquent de liquidités sur le marché monétaire, la banque centrale peut intervenir pour en approvisionner le marché, ce qui régule la création de monnaie scripturale.
• Sur l’open-market, les achats d’actifs de la banque centrale apportent de la liquidité tandis que les ventes en retirent.
• La banque centrale prête la monnaie banque centrale aux banques contre paiement d’un intérêt et fixe ainsi le taux qui guide les taux pratiqués entre banques.
• En offrant des liquidités en grande quantité et en réduisant ses taux, la banque centrale peut faciliter le refinancement et donc renforcer le pouvoir de création monétaire des banques de second rang.
• En cas de crise de liquidité et de défiance généralisée, le refus de se prêter sur le marché interbancaire peut créer un manque de liquidités qui se transmet aux autres banques.
• Pendant la crise des subprimes de 2007, la banque centrale agit selon la logique de prêteur en dernier ressort en injectant massivement des liquidités et en baissant ses taux directeurs pour éviter des faillites.

💡 Astuce mémo

PDR = Prêter en Dernier, quand le marché interbancaire se bloque (crise de liquidité)

📅 Repères chronologiques

Date	Événement
1907	Georg Simmel analyse de la « monnaie-signe » dans Philosophie de l’argent
1661	Première émission de billets de banque en Suède
années 1960	Accroissement de la part de la monnaie scripturale dans les moyens de paiement
2007	Crise des subprimes ; refus de se prêter entre banques sur le marché monétaire
2%	Objectif de stabilité des prix pour la BCE (2% par an)

📊 Tableaux de synthèse

Les trois fonctions économiques de la monnaie

Fonction	Ce qu’elle permet	Idée clé
Unité de compte	Exprimer les prix de tous les biens en termes d’une même mesure	Réduit le nombre de prix relatifs à comparer
Intermédiaire des échanges	Acheter et vendre sans synchroniser les deux opérations	Dépasser la contrainte de la double coïncidence des désirs
Réserve de valeur	Conserver du pouvoir d’achat pour plus tard	« Voir venir » ; fonction limitée par l’inflation

Formes de la monnaie (principales)

Forme	Support	Point central
Monnaies-marchandises	Biens (ex. fourrures, céréales, sel, tabac, etc.)	Valeur intrinsèque et possibilité d’évaluer/régler (souvent encombrantes ou périssables)
Monnaie métallique	Métaux précieux fondus en pièce	Valeur liée à la valeur des métaux ; inaltérables et transportables (une fois en pièces)
Monnaie fiduciaire	Billets	Valeur fondée sur la confiance (valeur intrinsèque quasi-nulle)
Monnaie scripturale	Écriture/inscription au crédit d’un compte à vue	Monnaie « inscrite » sur les livres/fichiers des banques

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre prix relatif (rapport de prix entre deux biens) et fonction d’unité de compte (mesurer les prix via une même référence).
2. Penser que l’intermédiaire des échanges supprime totalement le troc : en réalité il évite la double coïncidence des désirs en séparant achat et dépenses.
3. Croire que la banque « utilise son épargne » pour créer le dépôt du crédit : avec le crédit, elle inscrit un dépôt au client sans disposer au préalable d’une somme équivalente.
4. Inverser actif et passif du bilan lors de l’octroi : pour la banque, créance à l’actif et dette (dépôt) au passif ; pour le client, dette au passif et compte provisionné à l’actif.
5. Relier la destruction monétaire au dépôt du client « à la banque centrale » : la destruction provient du fait que la banque récupère et annule à l’échéance le crédit, ce qui réduit la monnaie correspondante.
6. Réduire la compensation bancaire à une suppression totale des règlements en monnaie centrale : la compensation ne paie que le solde net entre banques.
7. Penser que les retraits de billets empêchent la création monétaire uniquement parce que « les banques perdent de l’argent » : le mécanisme décrit est qu’elles doivent acheter des billets à la banque centrale, ce qui limite leur pouvoir de création.

✅ Checklist Examen

1. Définir les trois fonctions de la monnaie (unité de compte, intermédiaire des échanges, réserve de valeur) et relier chaque fonction à la notion correspondante (prix relatif, double coïncidence, pouvoir d’achat).
2. Expliquer en quoi l’absence d’unité de compte rend la comparaison des prix plus difficile, et interpréter le passage de 499 500 à 999 prix relatifs pour 1000 biens.
3. Définir la fonction d’intermédiaire des échanges et expliquer le problème technique du troc (double coïncidence des désirs) qu’elle permet de dépasser.
4. Définir la monnaie comme institution : relier l’acceptation à la coordination sociale et à la confiance produite/reproduite entre individus.
5. Distinguer les formes de la monnaie : monnaies-marchandises, monnaie métallique, monnaie fiduciaire (billets), monnaie scripturale (dépôts à vue).
6. Proposer une définition de la dématérialisation de la monnaie d’après le passage monnaie à support matériel vers billets puis vers écritures (monnaie scripturale).
7. Construire une explication « crédit fait les dépôts » à partir du bilan simplifié : pour la banque (créance/dette) et pour le client (dette/compte provisionné).
8. Expliquer la différence entre monétisation de créance et destruction de monnaie, en décrivant le sens inverse lors du remboursement du crédit.
9. Définir la compensation bancaire et l’illustrer avec l’idée clé : les banques règlent surtout le solde net en monnaie centrale, les chèques interbancaires compensant une partie.
10. Exposer les limites de la création monétaire : organisation hiérarchisée, réserves obligatoires, demande de billets, et circulation des dépôts entre banques avec règlement en monnaie centrale.
11. Définir le marché monétaire et le refinancement des banques de second rang, puis expliquer comment la banque centrale influence la création monétaire via liquidité et taux d’intérêt (taux directeur, open-market, facilités permanentes).
12. Définir la fonction de prêteur en dernier ressort et l’illustrer par l’épisode de la crise des subprimes 2007 (défiance, refus de se prêter, injection massive et baisse des taux directeurs).