Scheda di revisione: Analyse Financière et Bilan Fonctionnel

📋 Plan du Cours

1. Emplois-ressources et bilan fonctionnel
2. Cycle long de financement
3. Cycle long d’investissement
4. Passif circulant et reclassements
5. Synthèse du bilan fonctionnel
6. Effets escomptés non échus
7. Crédit-bail et retraitements
8. Fonds de roulement net global
9. Besoin en fonds de roulement
10. Trésorerie nette et équilibres

📖 1. Emplois-ressources et bilan fonctionnel

🔑 Notions clés & Définitions

• Diagnostic financier : Le diagnostic financier est une démarche qui évalue la santé financière d’une entreprise à partir de ses documents comptables, pour repérer forces et faiblesses et formuler des préconisations.
• Bilan fonctionnel : Le bilan fonctionnel est un bilan comptable retraité qui explique le fonctionnement de l’entreprise en répartissant emplois et ressources par cycles (investissement, financement, exploitation).
• Emplois-ressources : Les emplois-ressources sont l’idée qu’à toute opération correspond un emploi et une ressource, afin de relier les postes du bilan à la manière dont l’entreprise finance ses besoins.
• Reclassements du bilan fonctionnel : Les reclassements du bilan fonctionnel consistent à réorganiser les postes comptables pour les rattacher au bon cycle (logique économique plutôt que patrimoniale).
• Retraitements du bilan fonctionnel : Les retraitements du bilan fonctionnel sont des ajustements des informations pour permettre une comparaison pertinente avec d’autres entreprises ou concurrents.

📝 Points essentiels

• Le passif du bilan comptable regroupe les ressources qui financent les emplois présentés à l’actif, selon une logique patrimoniale où l’on oppose ce que l’entreprise possède à ce qu’elle doit.
• Pour construire le bilan fonctionnel, on remplace la lecture patrimoniale par une lecture économique en rattachant chaque poste à un cycle d’opérations : investissement, financement ou exploitation.
• Les reclassements déplacent les postes de l’actif et du passif vers le cycle auquel ils appartiennent afin d’apprécier l’équilibre fonctionnel sur plusieurs exercices.
• Les retraitements intègrent des informations issues notamment des engagements hors bilan pour rendre la structure financière comparable au sein d’un secteur.
• Dans le bilan fonctionnel, les emplois apparaissent en valeurs brutes et la somme des amortissements et provisions est transférée au passif du bilan fonctionnel comme ressource interne.
• En logique emplois-ressources, les amortissements et provisions sont traités comme une ressource car ils traduisent une affectation de résultat potentiel pour renouveler l’actif ou couvrir un risque avec échéance au-delà de l’exercice.

💡 Astuce mémo

Passif = ressources, Actif = emplois : puis reclasse par cycles (investir, financer, exploiter).

📖 2. Cycle long de financement

🔑 Notions clés & Définitions

• Cycle de financement : Le cycle de financement regroupe les ressources durables qui servent à financer les emplois stables de l’entreprise.
• Ressources stables : Les ressources stables sont les financements à long terme mobilisés pour soutenir l’investissement et ne relevant pas d’opérations de court terme.
• Capital souscrit non appelé : Le capital souscrit non appelé correspond à la part du capital engagé mais non encore versée, qui est retranchée pour ne retenir que la partie effectivement appelée.
• Frais d’établissement : Les frais d’établissement regroupent des charges liées à la création ou au développement de l’entreprise et ne constituent pas un actif à conserver comme tel.

📝 Points essentiels

• Le cycle de financement est un cycle long car il regroupe des opérations durables de financement classées en ressources stables.
• Les capitaux propres sont laissés sans retraitement dans le bilan fonctionnel.
• Le capital souscrit non appelé et les frais d’établissement sont soustraits des capitaux propres, ce qui conduit à les retirer du côté actifs.
• Les frais d’émission d’emprunts à étaler sont aussi soustraits des capitaux propres en annulant leur équivalent à l’actif.
• Le cumul des amortissements, dépréciations et provisions est transféré en ressources stables, et les provisions pour risques et charges y restent lorsque leur échéance est lointaine.

💡 Astuce mémo

Ressources stables = finançant durablement : ce qui n’est pas encore “appelé” ou pas un vrai actif est soustrait, et les “cumul” (A/D/P) devient financement.

📖 3. Cycle long d’investissement

🔑 Notions clés & Définitions

• Cycle d’investissement : Le cycle d’investissement correspond à un cycle long sur plusieurs années, rattaché aux actifs immobilisés durablement détenus par l’entreprise.
• Emplois stables : Les emplois stables sont les emplois durables de l’entreprise, notamment les immobilisations utilisées pour l’activité sur le long terme.
• Crédit-bail : Le crédit-bail est un montage où le bien n’est pas comptabilisé comme une immobilisation achetée, mais doit être traité comme tel au bilan fonctionnel.
• Charges à répartir : Les charges à répartir sur plusieurs exercices doivent être intégrées aux emplois stables du bilan fonctionnel.

📝 Points essentiels

• Les immobilisations sont classées au cycle d’investissement pour leurs valeurs brutes afin de refléter l’effort financier mobilisé.
• Au bilan fonctionnel, la valeur des biens en crédit-bail est ajoutée « comme si » l’entreprise les avait achetés, à la valeur d’origine.
• Les intérêts courus sur prêts et créances immobilisés, ainsi que sur immobilisations financières, sont reclassés en actif circulant hors exploitation.
• Le capital souscrit non appelé (CSNA) est supprimé du bilan fonctionnel, donc non pris en compte dans les emplois stables.
• Les frais d’établissement sont exclus du bilan fonctionnel car ils ne correspondent pas à un actif économique à conserver comme emploi stable.
• Les charges à répartir sur plusieurs exercices sont prises en compte dans les emplois stables du bilan fonctionnel.

💡 Astuce mémo

BRUT en investissement = on garde la valeur brute pour voir l’effort financier, alors que CSNA et frais d’établissement sont exclus.

📖 4. Passif circulant et reclassements

🔑 Notions clés & Définitions

• Dettes circulantes d’exploitation : Ce sont les dettes liées à l’activité habituelle de l’entreprise, classées en passif circulant pour refléter le cycle court d’exploitation.
• Passif circulant hors exploitation : Ce sont les dettes qui ne proviennent pas du cycle normal d’exploitation et qui sont donc classées hors exploitation dans le bilan fonctionnel.
• Dettes d’IS et dettes fiscales et sociales : Ce sont des dettes d’impôts et de prélèvements sociaux qui sont reclassées en passif circulant hors exploitation car elles ne relèvent pas de l’exploitation.
• Provisions pour risques et charges : Ce sont des montants mis de côté pour faire face à des charges futures, reclassés hors exploitation si le risque n’est pas tardif.

📝 Points essentiels

• Les dettes fournisseurs sont intégrées en dettes circulantes d’exploitation car elles concernent l’activité habituelle de l’entreprise.
• La dette d’IS ainsi que les dettes fiscales et sociales sont soustraites du cycle d’exploitation et classées en passif hors exploitation.
• Les intérêts courus sur emprunts et dettes financières sont classés en hors exploitation, avec un reclassement des dettes financières en dette à court terme hors exploitation.
• Les dettes fournisseurs d’immobilisations sont intégrées en dettes circulantes hors exploitation car elles sont liées aux investissements et non à l’exploitation.
• Les provisions pour risques et charges sont classées en hors exploitation si l’échéance du risque n’est pas tardive, sinon elles restent en ressources stables.

💡 Astuce mémo

Expo = fournisseurs ; Hors = IS + intérêts courus + dettes d’immobilisations ; Provisions : hors si risque proche.

📖 5. Synthèse du bilan fonctionnel

🔑 Notions clés & Définitions

• Actif et passif circulants : L’actif et le passif circulants rassemblent les mouvements liés au cycle court, séparés entre exploitation et hors exploitation.

📝 Points essentiels

• Le bilan fonctionnel distingue emplois stables et ressources stables, puis actif circulant (exploitation puis hors exploitation) et passif circulant (exploitation puis hors exploitation).
• Pour construire les emplois stables, on retient les immobilisations brutes et on ajoute le crédit-bail, tout en excluant CSNA, frais d’établissement et frais d’émission d’emprunts à étaler.
• Sur la partie ressources stables, on élimine notamment les concours bancaires courants, la prime de remboursement des emprunts obligataires et les intérêts courus des dettes financières pour ne garder que le durable.
• Le reclassement du cycle court sépare l’exploitation et le hors exploitation, notamment via effets escomptés non échus et charges constatées d’avance ventilées selon l’annexe.
• En circulant d’exploitation, les stocks et créances clients sont pris en valeurs brutes, et les dettes fiscales et sociales sont isolées en passif hors exploitation (dont dette d’IS).

💡 Astuce mémo

Stables = durable (investir financer) ; Circulants = court (exploitation ↔ hors exploitation).

📖 6. Effets escomptés non échus

🔑 Notions clés & Définitions

• Effets escomptés non échus : Les effets escomptés non échus sont des effets de commerce escomptés par la banque dont l’échéance n’est pas encore intervenue.
• Retraitement des EENE : Le retraitement des EENE consiste à reconstituer au bilan fonctionnel le risque d’exigibilité encore porté par l’entreprise.
• Montant nominal des effets : Le montant nominal des effets escomptés correspond aux créances cédées, avant prise en compte des frais bancaires d’escompte.

📝 Points essentiels

• Les EENE sont une opération de financement à court terme : la banque avance des fonds à l’entreprise mais l’échéance n’est pas encore arrivée.
• Après l’avance bancaire, les effets ne restent plus visibles dans le bilan, même si l’entreprise demeure engagée envers la banque.
• À l’échéance, si le client ne paie pas, la banque se retourne contre l’entreprise et reprend les fonds, reproduisant le même risque qu’une créance client.
• Le bilan fonctionnel suppose qu’en l’absence d’escompte, l’entreprise aurait financé le même montant par un découvert bancaire : on met donc le montant nominal en créances d’exploitation et en trésorerie passive (CBC ou soldes créditeurs) pour l’équivalent.
• Pour le retraitement, on utilise le montant nominal des effets (exemple : 1000 €), et non le montant net viré après frais bancaires.
• Les EENE sont classés en trésorerie passive dans le bilan fonctionnel car ils traduisent l’achèvement non encore assuré du financement bancaire.

💡 Astuce mémo

EENE = Effet Non Échu : l’argent est avancé, mais le risque reste comme une créance client tant que l’échéance n’est pas passée.

📖 7. Crédit-bail et retraitements

🔑 Notions clés & Définitions

• Concours bancaires courants : Les concours bancaires courants regroupent les crédits bancaires à court terme qui financent l’entreprise et sont classés en trésorerie passive dans le bilan fonctionnel.

📝 Points essentiels

• L’escompte d’effets réduit les créances clients et fait entrer de la trésorerie, mais l’entreprise reste engagée envers la banque tant que l’échéance des effets n’est pas atteinte.
• Le retraitement des EENE consiste à ajouter le montant nominal des effets dans les créances d’exploitation (créances clients) et à intégrer le même nominal en CBC dans la trésorerie passive.
• Le montant à retraiter pour les EENE est le nominal des effets, et non le montant net encaissé après frais bancaires.
• Dans le bilan fonctionnel, le crédit-bail est retraité “comme si” l’entreprise était propriétaire pour rendre comparables les montants d’actif immobilisé et de dettes financières.
• Si la valeur brute est de 1 500€ sur 5 ans avec amortissement linéaire, l’amortissement annuel “théorique” à retenir est de 300€ par an, à compter de la date de début du contrat.

💡 Astuce mémo

EENE : “effet déjà vendu, risque encore à payer” → retraitement en créances clients + CBC (trésorerie passive).

📖 8. Fonds de roulement net global

🔑 Notions clés & Définitions

• FRNG : Le fonds de roulement net global mesure l’excédent des ressources stables sur les emplois stables de l’entreprise.

📝 Points essentiels

• Le principe d’équilibre financier impose que des emplois stables soient financés par des ressources stables, donc que les ressources à LT couvrent au moins les emplois à LT.
• FRNG se calcule comme l’excédent des ressources stables sur les emplois stables, avec l’écriture par le haut du bilan et aussi par le bas via l’actif circulant et la trésorerie.
• Si FRNG est positif, l’excédent finance le BFR et contribue à une trésorerie nette supérieure.
• Si FRNG vaut 0, les ressources stables couvrent les emplois stables mais ne couvrent pas le cycle d’exploitation, ce qui réduit la marge contre les imprévus.
• Si FRNG est négatif, l’entreprise est sous-capitalisée et finance une partie des investissements par des dettes à court terme, ce qui peut dégrader la trésorerie nette.
• Un FRNG peut être négatif sans déséquilibre financier dans certains secteurs comme la grande distribution, grâce à des crédits fournisseurs relativement stables.

💡 Astuce mémo

FRNG = Surplus de Long Terme : si les ressources stables > emplois stables, le reste devient la “coussin” pour le cycle d’exploitation.

📖 9. Besoin en fonds de roulement

🔑 Notions clés & Définitions

• Besoin en fonds de roulement : Le besoin en fonds de roulement mesure le décalage à court terme où l’entreprise finance plus de stocks et de créances qu’elle n’est financée par ses dettes d’exploitation.
• Ressource en fonds de roulement : La ressource en fonds de roulement correspond au cas où les dettes à court terme financent davantage les stocks et les créances, réduisant le besoin de financement.
• BFRE : Le BFRE est le besoin (ou la ressource) lié aux opérations d’exploitation, issu des décalages entre actifs circulants d’exploitation et passifs circulants d’exploitation.
• BFRHE : Le BFRHE regroupe les décalages hors exploitation, donc les mouvements d’actifs et de passifs circulants ne provenant pas du cycle d’exploitation.

📝 Points essentiels

• Le BFR se calcule comme Actif circulant à court terme moins Passif circulant à court terme, et il devient un besoin si Stocks + Créances > Dettes.
• Le BFR est une ressource si Stocks + Créances < Dettes, ce qui est en général le cas des entreprises de grande distribution.
• Pour l’exploitation, BFRE = Actif circulant d’exploitation moins Passif circulant d’exploitation.
• Pour le hors exploitation, BFRHE = Actif circulant hors exploitation moins Passif circulant hors exploitation.
• Le BFR global se décompose en BFRE + BFRHE, pour vérifier si l’équilibre vient de l’activité ou d’éléments hors exploitation.
• Le BFRHE peut varier fortement d’un exercice à l’autre, tandis que le BFRE est en général plus stable.

💡 Astuce mémo

Formule signe : Stocks + Créances > Dettes → BFR (besoin), Stocks + Créances < Dettes → RFR (ressource).

📖 10. Trésorerie nette et équilibres

🔑 Notions clés & Définitions

• Trésorerie nette : La trésorerie nette correspond aux disponibilités de l’entreprise pour financer ses dépenses à court terme.
• BFR : Le BFR est le besoin ou la ressource en fonds de roulement lié aux décalages de court terme (créances et stocks vs dettes).
• Équilibre financier : L’équilibre financier traduit l’adéquation entre le financement stable (FRNG) et le besoin à court terme (BFR), dont résulte la trésorerie nette.

📝 Points essentiels

• La trésorerie nette se calcule par TN = FRNG − BFR.
• Si le FRNG dépasse le BFR, la trésorerie nette est positive et le surplus devient de la trésorerie.
• Si le FRNG ne couvre pas le BFR, la trésorerie nette est négative et le manque est couvert par des concours bancaires courants ou un découvert.
• On peut aussi calculer TN par différence entre trésorerie active et trésorerie passive.
• Situation d’équilibre : le financement stable couvre le BFR avec marge, laissant une trésorerie qu’il est possible de placer.
• Situation de déséquilibre : si l’appel aux concours bancaires est structurel, l’entreprise s’expose à un risque de dépendance à la banque.

💡 Astuce mémo

TN = FRNG − BFR : surplus (TN+) pour financer, insuffisance (TN−) via banque.

📅 Repères chronologiques

📊 Tableaux de synthèse

BFRE vs BFRHE

⚠️ Pièges & confusions fréquents

1. Confondre logique patrimoniale et logique fonctionnelle : le bilan fonctionnel reclasse par cycles (investissement/financement/exploitation), pas seulement actif-passif.
2. Oublier que dans le bilan fonctionnel les actifs sont en valeurs brutes et que le cumul amortissements/dépréciations/provisions est transféré en ressources au passif.
3. Se tromper de base pour les EENE : retraiter avec le montant nominal des effets, et non le montant net viré après frais bancaires.
4. Classer la trésorerie passive : les CBC (concours bancaires courants) et les effets escomptés non échus sont en trésorerie passive (pas en créances).
5. Confondre exploitation et hors exploitation : dettes d’IS et dettes fiscales et sociales sont classées hors exploitation (passif hors exploitation).
6. Malgérer les provisions pour risques et charges : elles restent en ressources stables si échéance lointaine, sinon classées en hors exploitation.
7. Interpréter le signe du BFR sans comprendre le cas : BFR positif = Stocks+Créances > Dettes (besoin), BFR négatif = Stocks+Créances < Dettes (ressource, souvent grande distribution).

✅ Checklist Examen

1. Expliquer la logique « emplois-ressources » (toute ressource correspond à un emploi) et comment cela sert la lecture fonctionnelle.
2. Définir le bilan fonctionnel (bilan comptable retraité) et rappeler l’objectif de comparer l’équilibre sur plusieurs exercices et entre entreprises.
3. Distinguer les trois cycles : cycle long d’investissement (emplois stables), cycle long de financement (ressources stables), cycle court d’exploitation et hors exploitation.
4. Pour les ressources stables, lister les éléments qui ne sont pas retraités (capitaux propres, dettes financières) et ceux qui sont soustraits (CSNA, frais d’établissement, frais d’émission d’emprunts à étaler, concours bancaires courants, prime de remboursement).
5. Pour les ressources stables, expliquer le traitement des amortissements/dépréciations/provisions et rappeler pourquoi cela devient une ressource interne.
6. Pour les emplois stables, rappeler le traitement des immobilisations (valeurs brutes), du crédit-bail « comme si » l’entreprise était propriétaire et du reclassement des intérêts courus sur prêts/créances immobilisés en actif circulant hors exploitation.
7. Construire l’actif circulant : intégrer stocks et créances clients en bruts, ajouter les EENE aux créances, ventiler charges constatées d’avance selon l’annexe, classer les VMP selon liquidité/risque.
8. Construire le passif circulant : intégrer dettes fournisseurs en exploitation, soustraire la dette d’IS (passif hors exploitation), classer dettes fournisseurs d’immobilisations et autres dettes en hors exploitation.
9. Savoir retraiter les EENE : reconstituer le risque d’exigibilité en créances d’exploitation + trésorerie passive (CBC), avec montant nominal.
10. Savoir retraiter le crédit-bail : ajouter l’« emprunt factice » lié au crédit-bail en dette financière et augmenter les amortissements théoriques à partir de la date du contrat.
11. Calculer FRNG puis BFR puis TN et interpréter les signes : FRNG (ressources LT ≥ emplois LT), BFR (besoin/ressource via Stocks+Créances vs Dettes), TN = FRNG − BFR (et via trésorerie active − passive).
12. Caractériser les 4 situations fréquentes d’équilibre/déséquilibre (marge de sécurité, dépendance aux concours bancaires, priorité à l’équilibre LT avec FRNG positif, cas de grande distribution avec FRNG négatif mais financement par exploitation).