Quiz: Gestion du Risque de Change par Contrats et Marchés — 5 questions

1. À quel moment la vente des devises sur le marché de change intervient-elle dans la procédure d’avance en devise ?

A. Après le remboursement de la banque à l’échéance

B. Juste après l’emprunt et avant le remboursement

C. Au moment du remboursement de la banque à l’échéance

D. Avant l’emprunt de devises auprès de la banque

Answer: (B)

Explanation

La vente immédiate des devises sur le marché de change intervient juste après l’emprunt des devises et avant le remboursement à l’échéance, permettant d’éliminer le risque de change et d’obtenir une trésorerie en monnaie nationale.

2. Quelle institution ou quelle date est créditée de la formalisation du marché à terme ou forward dans l'histoire financière ?

A. Publication du livre 'The Theory of Futures Markets' en 1930 par John C. Hull

B. L'établissement du marché de Chicago en 1848 lors de la constitution du Chicago Board of Trade

C. L'introduction du contrat à terme standardisé par l'ICE en 1980

D. Création du Chicago Mercantile Exchange en 1898

Answer: (B)

Explanation

La création du Chicago Board of Trade en 1848 a marqué la formalisation des marchés à terme modernes, permettant l'organisation et la standardisation des contrats. Cette étape historique est souvent créditée comme l'origine des marchés à terme dans leur forme moderne, tandis que la création du CME en 1898 a consolidé cette évolution. La publication de travaux académiques ou l'introduction par d'autres bourses ont également contribué, mais l'événement clé reste l'établissement du Chicago Board of Trade.

3. En quoi la technique d'avance en devise diffère-t-elle du contrat à terme de devises ?

A. L'avance en devise inclut une étape d'emprunt et de remboursement, tandis que le contrat à terme ne comporte que l'engagement d'échanger des devises à un taux fixé à l'avance.

B. L'avance en devise permet uniquement de couvrir le risque de change, alors que le contrat à terme est utilisé uniquement pour le financement international.

C. L'avance en devise ne permet pas de fixer un montant précis de devises à échanger, contrairement au contrat à terme qui garantit le montant à l’avance.

D. L'avance en devise est un contrat ferme et irrévocable, contrairement au contrat à terme qui peut être annulé à tout moment avant l’échéance.

Answer: (A)

Explanation

L'avance en devise combine un financement par emprunt, une vente immédiate sur le marché et un remboursement, ce qui en fait une opération plus complexe. Le contrat à terme, lui, est uniquement un engagement ferme pour échanger des devises à un taux fixé, sans étape de financement ou remboursement. La différence essentielle réside dans la nature de l’opération : l’avance en devise intègre une opération de financement, alors que le contrat à terme est une opération de couverture simple.

4. Comment une entreprise peut-elle utiliser l'exemple d'une vente à terme pour se couvrir contre le risque de dépréciation d'une devise étrangère dans le cadre d'une exportation ?

A. En attendant l'évolution du marché pour vendre ses devises étrangères au moment le plus favorable, sans fixer de taux à l'avance.

B. En fixant à l'avance le taux de change auquel elle vendra ses devises étrangères lors de l'exportation, pour garantir le montant reçu en devise nationale.

C. En achetant une option de change qui lui donne le droit de vendre la devise étrangère à un taux fixé à l'avance, sans obligation.

D. En empruntant des devises étrangères à la banque, puis en les vendant immédiatement sur le marché pour obtenir de la monnaie locale.

Answer: (B)

Explanation

L'entreprise utilise la vente à terme pour fixer à l'avance le taux de change auquel elle échangera ses devises étrangères, garantissant ainsi le montant en monnaie nationale qu'elle recevra, indépendamment des fluctuations du marché. Cela lui permet de se protéger contre la dépréciation de la devise étrangère.

5. Quelle est la principale caractéristique du marché à terme ou forward ?

A. Il consiste en une négociation d’options donnant le droit mais pas l’obligation d’échanger des devises

B. Il offre un engagement ferme et irrévocable à échanger des devises à une date future selon un taux fixé à l’avance

C. Il garantit un taux de change fixé à l’instant présent pour une opération immédiate

D. Il permet de spéculer sur la variation du taux de change sans engagement futur

Answer: (B)

Explanation

Le marché à terme ou forward est caractérisé par un engagement ferme et irrévocable, où les deux parties s’engagent à échanger une certaine quantité de devises à une date future à un taux prédéfini, indépendamment de l’évolution du marché.