Quiz: Introduction à la gestion de portefeuille et éthique — 14 questions

1. Quel triptyque résume le mieux les trois piliers de la réussite en gestion de portefeuille ?

A. Analyse technique, spéculation et effet de levier

B. Couverture monétaire, arbitrage et court terme

C. Allocation d’actifs, diversification et rééquilibrage discipliné

D. Sélection sectorielle, timing de marché et concentration

Answer: (C)

Explanation

La gestion de portefeuille repose sur l’allocation d’actifs, la diversification et le rééquilibrage discipliné. Les autres propositions décrivent des techniques possibles, mais pas le trio central mis en avant.

2. Quel est le rôle principal de la diversification dans un portefeuille ?

A. Éliminer tout risque de marché

B. Garantir un rendement supérieur à chaque période

C. Réduire l’impact d’un risque spécifique en répartissant le capital

D. Remplacer la nécessité de rééquilibrage

Answer: (C)

Explanation

La diversification consiste à répartir le capital entre plusieurs investissements pour limiter l’effet d’un risque particulier. Elle ne supprime pas tous les risques et ne dispense pas du rééquilibrage.

3. Quel principe résume le mieux la priorité du gestionnaire dans la gestion des risques ?

A. Contrôler le risque avant de chercher à maximiser le rendement

B. Éviter toute décision d’investissement active

C. Rechercher uniquement la croissance du capital

D. Maximiser le rendement quelle que soit la volatilité

Answer: (A)

Explanation

Le cours insiste sur l’idée que la gestion des risques est centrale et précède la recherche de performance. Cette logique est attribuée à Benjamin Graham.

4. Quel arbitrage correspond le mieux à l’objectif rendement-risque du gestionnaire ?

A. Fixer un rendement sans tenir compte du risque

B. Maximiser le risque pour un rendement garanti

C. Maximiser le rendement attendu pour un niveau de risque donné

D. Minimiser le rendement pour augmenter la liquidité

Answer: (C)

Explanation

L’objectif rendement-risque consiste soit à maximiser le rendement attendu pour un risque donné, soit à minimiser le risque pour un rendement visé. Les autres choix contredisent ce cadrage.

5. Que signifie le devoir fiduciaire dans la relation entre le gestionnaire et le client ?

A. Chercher le meilleur rendement même si cela nuit au client

B. Placer légalement et éthiquement les intérêts du client au-dessus des siens

C. Informer le client seulement après les décisions

D. Suivre uniquement les préférences personnelles du gestionnaire

Answer: (B)

Explanation

Le devoir fiduciaire impose de privilégier les intérêts du client, à la fois légalement et éthiquement. Il exclut toute priorisation des intérêts propres du gestionnaire.

6. Quel exemple illustre le mieux un conflit d’intérêts lié à des incitations mal alignées ?

A. La diversification d’un portefeuille entre plusieurs classes d’actifs

B. La communication claire des risques d’un produit

C. La création de millions de comptes fictifs pour atteindre des objectifs de vente

D. La révision régulière d’un portefeuille en fonction du marché

Answer: (C)

Explanation

Le cas Wells Fargo est présenté comme un exemple d’incitations mal alignées avec les intérêts des clients. Les autres propositions relèvent d’une bonne gestion ou d’une transparence correcte.

7. Quel besoin correspond le mieux à un investisseur retraité ?

A. Négliger la liquidité au profit d’actions de croissance

B. Obtenir des revenus réguliers

C. Supporter une forte volatilité pour maximiser la croissance

D. Accumuler un capital sur très long terme pour une entreprise

Answer: (B)

Explanation

Les retraités privilégient davantage l’obtention de revenus, souvent via des produits à revenu fixe ou des actions distribuantes. Leur profil n’est pas centré sur la croissance agressive.

8. Quel élément décrit le mieux un investisseur institutionnel ?

A. Un acteur comme un fonds de pension, une assurance ou un fonds souverain

B. Un particulier qui investit uniquement pour des achats à court terme

C. Un trader qui cherche des gains intrajournaliers

D. Un épargnant sans contrainte de liquidité ni horizon défini

Answer: (A)

Explanation

Un investisseur institutionnel comprend des acteurs tels que fonds de pension, assurances, banques, endowments ou fonds souverains. Ces investisseurs ont des contraintes spécifiques de liquidité, d’horizon et parfois d’ESG.

9. Que désigne principalement l’expression Capital Market Expectations ?

A. Une stratégie visant à répliquer un indice boursier

B. Des prévisions prospectives de risque, de rendement et de corrélations

C. Un contrôle comptable des flux de trésorerie

D. Une méthode de sélection de titres à court terme

Answer: (B)

Explanation

Les CME sont des prévisions tournées vers l’avenir sur le risque, le rendement et les corrélations entre classes d’actifs. Elles servent de base à la stratégie d’allocation.

10. Quel ensemble d’éléments fait partie des entrées typiques des CME ?

A. Les préférences personnelles du gérant

B. Croissance du PIB, inflation, taux, chômage et données de marché

C. Uniquement les dividendes passés des actions

D. Seulement les notes de crédit des entreprises

Answer: (B)

Explanation

Les CME s’appuient sur des données macroéconomiques et de marché, ainsi que sur le cadre politique et réglementaire. Elles ne reposent pas uniquement sur des données passées isolées.

11. Quel est l’objectif principal de la gestion active de portefeuille ?

A. Réduire exclusivement les frais de gestion en supprimant l’analyse

B. Suivre automatiquement la pondération de marché sans intervention

C. Dépasser un benchmark grâce à une sélection de titres et d’analyses

D. Répliquer le rendement d’un indice avec une faible erreur de suivi

Answer: (C)

Explanation

La gestion active cherche à faire mieux qu’un indice de référence en s’appuyant sur la recherche fondamentale, quantitative ou une combinaison des deux. La réplication de l’indice correspond plutôt à la gestion passive.

12. En quoi le smart beta se distingue-t-il le mieux de la gestion passive classique ?

A. Il consiste à conserver une répartition fixe sans jamais la modifier

B. Il repose sur des règles et des facteurs, comme la value ou le momentum

C. Il vise uniquement à reproduire un indice de marché pondéré par capitalisation

D. Il exclut toute logique de facteur au profit d’une sélection discrétionnaire

Answer: (B)

Explanation

Le smart beta applique des stratégies fondées sur des règles et des facteurs comme la taille, la value, le momentum ou les dividendes. La gestion passive classique vise, elle, à répliquer un indice pondéré par capitalisation.

13. Que fournit LSEG, selon la description du cours ?

A. Des services bancaires de détail et des cartes de paiement

B. Des données de marché, des analyses, des actualités et des produits d’indices

C. Des recommandations personnalisées de placement pour les particuliers

D. Uniquement des logiciels de comptabilité pour les sociétés cotées

Answer: (B)

Explanation

LSEG est présenté comme un fournisseur d’infrastructures de marchés et de données financières, avec analyses, actualités et produits d’indices. Les autres propositions décrivent des activités qui ne correspondent pas à cette fonction.

14. À quoi sert principalement LSEG Workspace ?

A. À garantir automatiquement la certification LSEG–Refinitiv

B. À gérer des portefeuilles, construire des stratégies et analyser les marchés avec export des résultats

C. À remplacer la formation sur Moodle par des examens notés

D. À déposer des plaintes réglementaires auprès des autorités de marché

Answer: (B)

Explanation

LSEG Workspace permet de gérer des portefeuilles, bâtir des stratégies de trading et analyser les marchés, avec export vers Excel, PowerPoint ou Word. La certification, elle, passe par des exercices distincts et n’est pas automatiquement délivrée par Workspace.