Revision sheet: Introduction aux marchés financiers

📋 Plan du Cours

1. Rôle du système financier
2. Financement direct et indirect
3. Acteurs des marchés financiers
4. Instruments financiers principaux
5. Fonctions des marchés financiers
6. Structure des marchés (primaire/secondaire)
7. Marchés organisés et OTC
8. Rôle de la bourse
9. Indices boursiers principaux
10. Instruments d’investissement (actions, obligations)
11. Analyse de la performance boursière
12. Indicateurs techniques (SMA, RSI, OBV)

📖 1. Rôle du système financier

🔑 Notions clés & Définitions

• Système financier : Ensemble des institutions, marchés et instruments permettant la mobilisation, la gestion et la répartition des ressources financières dans une économie.
• Intermédiation financière : Processus par lequel les intermédiaires (banques, institutions financières) facilitent la circulation des capitaux entre épargnants et emprunteurs.
• Marché financier : Plateforme où s’échangent des titres financiers (actions, obligations) permettant la mobilisation directe ou indirecte de capitaux.
• Actions : Titres de propriété représentant une part du capital d’une entreprise, donnant droit à des dividendes et à un vote.
• Obligations : Titres de créance par lesquels un émetteur emprunte des fonds à un investisseur, avec paiement d’intérêts (coupons) et remboursement du capital.
• Liquidité : Facilité avec laquelle un actif peut être converti en argent sans perte significative de valeur, essentielle pour la stabilité et l’efficacité du système financier.

📝 Points essentiels

• Le rôle principal du système financier est de mettre en relation les agents disposant d’un excédent de ressources (ménages, investisseurs) avec ceux ayant des besoins de financement (entreprises, États).
• La distinction entre financement direct (marchés financiers) et financement indirect (intermédiation bancaire) est fondamentale pour comprendre la structure du système financier.
• Les marchés financiers assurent la formation des prix, la liquidité et la gestion du risque, facilitant une allocation efficace des ressources.
• La bourse, en tant que marché organisé, joue un rôle clé dans la valorisation des entreprises, la levée de capitaux et la transmission de l’information économique.
• La liquidité et la transparence sont des critères essentiels pour la stabilité et la performance du système financier.

💡 À retenir

Le système financier, en reliant ceux qui ont des ressources excédentaires à ceux qui en ont besoin, optimise l’allocation du capital, favorise la croissance économique et assure la stabilité financière.

📖 2. Financement direct et indirect

🔑 Notions clés & Définitions

• Financement direct : Mode par lequel les agents disposant d’un excédent de ressources financières financent directement ceux ayant un besoin, via les marchés financiers (actions, obligations).
  Exemple : une entreprise émet des actions lors d’une IPO pour lever des fonds.

• Financement indirect : Mode où les intermédiaires financiers, comme les banques, jouent un rôle d’intermédiaire entre les épargnants et les emprunteurs.
  Exemple : une PME obtient un crédit bancaire.

• Marché primaire : Segment où s’émettent de nouveaux titres financiers pour financer directement l’émetteur.
  Exemple : émission d’obligations d’État.

• Marché secondaire : Segment où s’échangent des titres déjà émis, assurant liquidité et valorisation.
  Exemple : négociation d’actions LVMH sur Euronext.

• Marchés organisés vs OTC :

  • Marchés organisés (ex : NYSE, Euronext) : plateforme centralisée, réglementée, standardisation des transactions.
  • Marchés OTC : décentralisés, négociation directe, moins réglementés, plus flexibles mais plus risqués.

• Rôle du marché financier : Faciliter la mobilisation de l’épargne, l’allocation des ressources, la gestion du risque, et la formation des prix pour une économie efficace.

📝 Points essentiels

• Le financement direct permet une relation directe entre épargnants et emprunteurs, souvent via l’émission de titres financiers.
• Le financement indirect repose sur des intermédiaires financiers qui collectent l’épargne pour la réorienter vers les agents en besoin de capitaux.
• La distinction entre marché primaire et secondaire est cruciale pour comprendre le processus de levée de fonds et la liquidité des actifs.
• Les marchés OTC offrent une flexibilité accrue mais présentent des risques liés à la transparence et à la contrepartie.
• La bourse, en tant que marché organisé, garantit la transparence, la sécurité et la standardisation des transactions.

💡 À retenir

Le financement direct implique une relation directe entre épargnants et emprunteurs via les marchés financiers, tandis que le financement indirect repose sur des intermédiaires comme les banques, chacun jouant un rôle essentiel dans l’allocation des ressources économiques.

📖 3. Acteurs des marchés financiers

🔑 Notions clés & Définitions

• Agent économique : Individu ou organisation participant à l’économie, comme ménages, entreprises ou gouvernements, qui peuvent disposer ou nécessiter des ressources financières.
• Intermédiaire financier : Institution (banques, sociétés d’assurance) qui facilite la circulation des capitaux entre épargnants et emprunteurs, en assurant la transformation des ressources et la gestion du risque.
• Marché primaire : Segment où s’effectuent les émissions de titres neufs, permettant aux émetteurs de lever des fonds directement auprès des investisseurs.
• Marché secondaire : Segment où s’échangent des titres déjà émis, assurant liquidité et valorisation des actifs.
• Bourse : Marché organisé et réglementé où s’échangent des valeurs mobilières (actions, obligations), garantissant transparence et sécurité des transactions.
• Indice boursier : Indicateur synthétique représentant l’évolution d’un panier d’actions ou d’actifs financiers, servant de référence pour mesurer la performance du marché ou d’un secteur.

📝 Points essentiels

• Le système financier relie agents disposant d’un excédent de ressources (ménages, investisseurs institutionnels) à ceux ayant un besoin de financement (entreprises, États).
• Le financement indirect passe par des intermédiaires financiers (banques, institutions de crédit), qui jouent un rôle clé dans la transformation et la gestion des risques.
• Le financement direct s’effectue via les marchés financiers, notamment par l’émission d’actions ou d’obligations, permettant une allocation efficace du capital.
• La structure des marchés comprend le marché primaire (émission) et le marché secondaire (négociation), ainsi que les marchés organisés (bourses) et de gré à gré (OTC).
• La bourse facilite la valorisation, la liquidité, et le financement des entreprises, tout en étant un indicateur de la santé économique nationale ou sectorielle.
• Les indices boursiers (CAC 40, S&P 500, NASDAQ) servent de référence pour mesurer la performance et orienter la gestion d’actifs.
• Les acteurs principaux incluent banques, entreprises, investisseurs institutionnels, et particuliers, chacun jouant un rôle spécifique dans la dynamique des marchés.

💡 À retenir

Les acteurs des marchés financiers, en interagissant via des marchés organisés ou OTC, assurent la mobilisation, la répartition et la valorisation du capital, contribuant ainsi à la croissance économique et à la stabilité financière.

📖 4. Instruments financiers principaux

🔑 Notions clés & Définitions

• Action : Titre de propriété représentant une part du capital social d’une entreprise. Droit aux dividendes, vote en assemblée, information.
• Obligation : Titre de créance par lequel un émetteur (entreprise ou État) emprunte des fonds à un investisseur, avec paiement d’intérêts (coupon) et remboursement du capital à l’échéance.
• Marché primaire : Marché où sont émises de nouveaux titres financiers, permettant le financement direct de l’émetteur (ex : IPO, émission obligataire).
• Marché secondaire : Marché où s’échangent des titres déjà émis, assurant liquidité et valorisation (ex : négociation d’actions sur Euronext).
• Indice boursier : Indicateur statistique représentant la performance d’un panier d’actions cotées, servant de référence pour mesurer la santé du marché ou d’un secteur.
• ETF (Exchange Traded Fund) : Fonds cotés en bourse qui répliquent la performance d’un indice, permettant une gestion passive et diversifiée en une seule transaction.

📝 Points essentiels

• Les instruments financiers principaux sont les actions (propriété, rendement variable, risque élevé) et les obligations (créance, rendement fixe, risque modéré).
• La distinction entre marché primaire (émission) et marché secondaire (échange) est fondamentale pour comprendre la liquidité et la valorisation des titres.
• Les indices boursiers (ex : CAC 40, S&P 500) servent à mesurer la performance globale du marché ou d’un secteur, et sont utilisés comme benchmarks ou supports pour produits financiers (ETF).
• La valorisation des obligations repose sur la somme actualisée des flux futurs (coupons et remboursement), influencée par le taux du marché.
• La gestion passive (via ETF) vise à répliquer la performance d’un indice, alors que la gestion active cherche à générer des rendements anormaux par sélection ou timing.

💡 À retenir

Les principaux instruments financiers, actions et obligations, jouent un rôle clé dans le financement et la gestion de portefeuille, leur compréhension étant essentielle pour analyser la performance et la stratégie d’investissement sur les marchés.

📖 5. Fonctions des marchés financiers

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché primaire : Marché où s’effectuent l’émission et la vente initiale de titres financiers neufs par l’émetteur, permettant de financer directement l’émetteur (ex : IPO, émission obligataire).
• Marché secondaire : Marché où s’échangent des titres déjà émis, assurant liquidité et valorisation des actifs (ex : négociation d’actions sur Euronext).
• Intermédiation financière : Fonction par laquelle les banques et institutions financières facilitent le transfert de fonds entre épargnants et emprunteurs, via des crédits ou autres instruments.
• Price discovery (formation des prix) : Processus par lequel l’offre et la demande déterminent le prix d’un actif financier, reflétant ses attentes et son risque.
• Liquidité : Facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans affecter son prix, essentielle pour la stabilité et l’efficacité du marché.
• Risque systémique : Risque de défaillance ou de crise affectant l’ensemble du système financier, pouvant résulter d’une mauvaise gestion ou d’une forte interconnexion des acteurs.

📝 Points essentiels

• Le système financier relie agents à capacité de financement (ménages, investisseurs) et agents à besoin (entreprises, États).
• Les marchés financiers jouent un rôle clé dans l’allocation efficace du capital, la mobilisation de l’épargne, la gestion des risques et la formation des prix.
• La distinction entre marché primaire et secondaire est fondamentale pour comprendre le financement direct et la liquidité des actifs.
• Les marchés organisés (bourses) garantissent transparence, sécurité et standardisation, alors que les marchés OTC offrent flexibilité mais présentent plus de risques.
• La bourse facilite le financement des entreprises, la valorisation, la liquidité, et sert d’indicateur économique.
• Instruments principaux : actions (propriété) et obligations (créance), chacun avec ses caractéristiques et ses risques.

💡 À retenir

Les marchés financiers assurent la mobilisation, la répartition et la gestion du capital dans l’économie, en combinant liquidité, transparence et efficacité pour soutenir la croissance et la stabilité économique.

📖 6. Structure des marchés (primaire/secondaire)

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché primaire : Marché où s’effectuent les émissions de titres financiers neufs, permettant à l’émetteur de lever des fonds directement auprès des investisseurs.
  Exemple : IPO d’une entreprise ou émission d’obligations d’État.

• Marché secondaire : Marché où s’échangent des titres déjà émis, assurant leur liquidité et leur valorisation.
  Exemple : négociation des actions LVMH sur Euronext.

• Marchés organisés : Plateformes réglementées et centralisées (bourses) où s’effectuent des transactions standardisées sous contrôle strict (ex : NYSE, Euronext).
  Rôle : garantir transparence, sécurité et liquidité.

• Marchés de gré à gré (OTC) : Marchés décentralisés où les transactions se font directement entre parties, souvent via courtiers, avec moins de standardisation et plus de risques (ex : forex, dérivés).
  Risque : manque de transparence et de régulation.

• Indice boursier : Indicateur statistique représentant la performance d’un ensemble d’actions cotées, servant de référence pour mesurer la santé du marché ou d’un secteur.
  Exemple : CAC 40, S&P 500.

• Mécanisme de formation des prix : Processus par lequel l’offre et la demande se confrontent pour déterminer le prix d’équilibre d’un actif financier, notamment via le carnet d’ordres en bourse.

📝 Points essentiels

• Le marché primaire permet de financer directement les émetteurs, tandis que le marché secondaire facilite la liquidité et la valorisation des titres.
• Les marchés organisés offrent un environnement sécurisé et réglementé, favorisant la transparence et la standardisation des transactions.
• Les marchés OTC offrent plus de flexibilité mais présentent des risques accrus liés à la transparence et à la contrepartie.
• La liquidité et la transparence sont essentielles pour la stabilité et l’efficacité des marchés financiers.
• La formation des prix dépend de l’interaction entre l’offre et la demande, influencée par des facteurs économiques, financiers et psychologiques.

💡 À retenir

Les marchés primaires permettent de financer l’économie en émettant de nouveaux titres, tandis que les marchés secondaires assurent leur liquidité et leur valorisation, essentiels au bon fonctionnement du système financier.

📖 7. Marchés organisés et OTC

🔑 Notions clés & Définitions

Notion	Définition	Exemple / Point essentiel
Marché organisé	Plateforme centralisée et réglementée où acheteurs et vendeurs échangent des instruments financiers selon des règles standardisées.	Euronext, NYSE, NASDAQ.
Marché OTC (Over-The-Counter)	Marché décentralisé où les transactions se font directement entre parties, souvent via courtiers, sans passer par une bourse centralisée.	Négociation de produits dérivés, forex interbancaire.
Transparence	Niveau d'information accessible au public sur les prix, volumes et transactions.	Marchés organisés : haute transparence. OTC : faible transparence.
Contrat standardisé	Contrat avec des conditions fixes, négocié sur un marché organisé.	Actions, obligations cotées.
Contrat personnalisé	Contrat négocié directement entre parties, adapté à leurs besoins spécifiques.	Swaps, dérivés OTC.

📝 Points essentiels

• Différence fondamentale : Les marchés organisés sont centralisés, réglementés, avec une grande transparence, tandis que les OTC sont décentralisés, moins transparents, avec une flexibilité accrue.
• Risque et transparence : Les OTC présentent un risque de contrepartie plus élevé et un manque de transparence, mais offrent une souplesse dans la négociation.
• Rôle économique : Les marchés organisés facilitent la liquidité, la valorisation et la sécurité des transactions, alors que les OTC permettent la personnalisation des produits financiers complexes.
• Exemples de produits OTC : Swaps de taux d’intérêt, options exotiques, forex, dérivés de gré à gré.
• Régulation : Les marchés organisés sont soumis à une réglementation stricte, garantissant la sécurité et la transparence, contrairement aux OTC qui relèvent d’un cadre moins contraignant.

💡 À retenir

Les marchés organisés offrent une plateforme sécurisée et transparente pour l’échange d’instruments standardisés, tandis que les OTC privilégient la flexibilité et la personnalisation au prix d’un risque accru et d’une moindre transparence.

📖 8. Rôle de la bourse

🔑 Notions clés & Définitions

• Marché primaire : Marché où sont émises de nouveaux titres financiers, permettant aux entreprises ou États de lever des fonds directement auprès des investisseurs.
  Exemple : IPO d’une entreprise.

• Marché secondaire : Marché où s’échangent des titres déjà émis, assurant leur liquidité et leur valorisation.
  Exemple : négociation des actions LVMH.

• Indices boursiers : Indicateurs statistiques représentant la performance d’un ensemble d’actions cotées, servant de référence pour mesurer la santé du marché ou d’un secteur.
  Exemple : CAC 40, S&P 500.

• Liquidité : Facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans affecter son prix, essentielle pour la fluidité des transactions.
  Exemple : actions cotées sur Euronext.

• Fonction de formation des prix : Processus par lequel l’offre et la demande déterminent le prix d’un actif financier sur le marché.
  Exemple : prix d’une action fluctuant selon les ordres d’achat et de vente.

• Rôle économique de la bourse : Faciliter le financement des entreprises, valoriser leur capitalisation, et transmettre l’information économique, tout en assurant la liquidité et la transparence des transactions.

📝 Points essentiels

• La bourse permet aux entreprises de lever des capitaux en émettant des actions ou obligations sur le marché primaire, puis de les faire échanger sur le marché secondaire.
• La formation des prix repose sur la confrontation entre l’offre et la demande, influencée par les résultats financiers, l’actualité économique, et le sentiment du marché.
• Les indices boursiers sont des outils clés pour mesurer la performance globale du marché ou d’un secteur spécifique, et servent de benchmark pour les gestionnaires et investisseurs.
• La liquidité est un critère déterminant pour la demande d’un actif ; plus un titre est liquide, plus il est facile à vendre rapidement à un prix proche de sa valeur réelle.
• La bourse joue un rôle stratégique dans l’attractivité économique d’un pays, en facilitant la mobilisation de l’épargne et la gestion du risque.

💡 À retenir

La bourse est un marché organisé qui facilite la levée de capitaux, la valorisation des entreprises, et la transmission de l’information économique, tout en assurant la liquidité et la transparence des transactions financières.

📖 9. Indices boursiers principaux

🔑 Notions clés & Définitions

• Indice boursier : Indicateur statistique représentant la performance d’un ensemble d’actions cotées sur un marché donné, permettant d’évaluer la tendance globale du marché ou d’un secteur spécifique.

• Benchmark : Référence ou indice de comparaison utilisé par les gestionnaires pour mesurer la performance de leur portefeuille ou de leurs stratégies d’investissement.

• Indice pondéré : Méthode de calcul d’un indice où chaque composante est pondérée selon une certaine règle (capitalisation boursière, prix, etc.), influençant la sensibilité de l’indice aux variations de ses composants.

• Indice de capitalisation : Indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des entreprises, où les plus grandes entreprises ont un poids plus important dans l’indice (ex : S&P 500, CAC 40).

• Indice de prix : Indice pondéré en fonction du prix des actions, sans tenir compte de la taille de l’entreprise (ex : Dow Jones Industrial Average).

• ETF (Exchange Traded Fund) : Fonds coté en bourse visant à répliquer la performance d’un indice boursier, permettant une gestion passive et diversifiée.

📝 Points essentiels

• Les indices boursiers servent à mesurer la performance globale d’un marché ou secteur, à fournir des benchmarks pour la gestion de portefeuille, et à élaborer des produits financiers comme les ETF.

• Les principaux indices français : CAC 40 (40 plus grandes capitalisations françaises), SBF 120 (120 grandes et moyennes capitalisations), CAC Mid 60 (entreprises de taille intermédiaire).

• Les indices américains : S&P 500 (500 grandes entreprises), Dow Jones (30 grandes entreprises industrielles, pondération par le prix), Nasdaq Composite (forte pondération technologique).

• La formation des prix dans un indice repose sur la confrontation de l’offre et de la demande, influencée par les résultats financiers, l’économie, et le sentiment du marché.

• Les indices peuvent être utilisés comme outils de gestion passive via des ETF ou comme référence pour évaluer la performance d’un portefeuille.

💡 À retenir

Les indices boursiers sont des baromètres essentiels du marché financier, permettant d’évaluer la santé économique, de comparer la performance des investissements, et de structurer des produits financiers passifs.

📖 10. Instruments d’investissement (actions, obligations)

🔑 Notions clés & Définitions

• Action : Titre de propriété représentant une fraction du capital social d’une entreprise. Elle confère des droits aux dividendes, de vote en assemblée, et à l’information.
• Obligation : Titre de créance émis par une entreprise ou un État, représentant un prêt. Elle prévoit un remboursement du capital à l’échéance, avec paiement d’intérêts (coupons).
• Rendement : Gain généré par un investissement, calculé en combinant la variation du prix et les dividendes ou coupons perçus.
• Marché primaire : Marché où sont émises de nouvelles valeurs mobilières, permettant de financer directement l’émetteur.
• Marché secondaire : Marché où s’échangent des titres déjà émis, assurant liquidité et valorisation.
• Risque : Probabilité de perte ou de rendement inférieur aux attentes, plus élevé pour les actions que pour les obligations.

📝 Points essentiels

• Les actions offrent un potentiel de rendement élevé mais avec un risque accru, notamment via la variation du cours et les dividendes.
• Les obligations sont des titres de créance avec un rendement généralement plus stable, mais leur valeur peut fluctuer en fonction des taux d’intérêt du marché.
• La valorisation d’une action ou d’une obligation repose sur la somme actualisée de ses flux futurs (dividendes, coupons, remboursement).
• La distinction principale : propriété pour les actions, créance pour les obligations.
• Les marchés financiers se divisent en marché primaire (émission) et marché secondaire (échange).
• La gestion passive utilise des ETF pour répliquer la performance d’indices, tandis que la gestion active cherche à générer des rendements anormaux.

💡 À retenir

Les actions et obligations sont des instruments fondamentaux pour financer et investir, chacun présentant des profils de risque et rendement distincts, essentiels à la diversification et à la gestion de portefeuille.

📖 11. Analyse de la performance boursière

🔑 Notions clés & Définitions

• Indice boursier : Indicateur statistique représentant l’évolution d’un ensemble d’actions cotées sur un marché. Il sert à mesurer la performance globale du marché ou d’un secteur.
• Rendement d’une action : La rémunération totale d’un actionnaire, combinant la variation du prix de l’action et le dividende perçu, exprimée en pourcentage.
• Rendement anormal : Différence entre le rendement observé d’un actif et le rendement attendu en fonction de son risque, permettant d’évaluer la surperformance ou sous-performance d’un actif.
• Analyse technique : Méthode d’évaluation des performances du marché basée sur l’étude des graphiques et indicateurs (moyennes mobiles, RSI, OBV) pour prévoir les tendances futures.
• Volume échangé : Quantité totale d’actifs financiers négociés sur une période, reflétant l’intérêt et la liquidité du marché ou d’un titre.
• Moyenne mobile (SMA) : Moyenne arithmétique des prix d’un actif sur une période donnée, utilisée pour lisser les fluctuations et identifier la tendance.

📝 Points essentiels

• Le marché financier facilite la mise en relation entre agents à capacité de financement et agents à besoin de financement, via financement direct (marché) ou indirect (intermédiation).
• Les indices boursiers, comme le CAC 40 ou le S&P 500, permettent de mesurer la performance globale du marché et servent de benchmark ou de support pour des produits financiers (ETF).
• La valorisation d’un actif (action ou obligation) repose sur l’actualisation de ses flux futurs, intégrant le risque et le contexte de marché.
• La performance d’un actif peut être analysée à travers le rendement total, le rendement anormal, ou par des indicateurs techniques pour anticiper les tendances.
• La stratégie d’investissement doit s’appuyer sur une analyse rigoureuse des rendements, des indicateurs techniques, et des volumes échangés pour optimiser la performance.

💡 À retenir

L’analyse de la performance boursière combine des indicateurs fondamentaux, techniques et de marché pour évaluer et anticiper les tendances, permettant ainsi d’optimiser la gestion de portefeuille et la prise de décision.

📖 12. Indicateurs techniques (SMA, RSI, OBV)

🔑 Notions clés & Définitions

• Moyenne Mobile Simple (SMA) : Indicateur de tendance qui calcule la moyenne arithmétique des prix sur une période donnée, permettant de lisser les fluctuations à court terme pour visualiser la tendance générale.
• Indice de Force Relative (RSI) : Oscillateur de momentum qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix, oscillant entre 0 et 100, pour identifier les marchés surachetés (>70) ou survendus (<30).
• On-Balance Volume (OBV) : Indicateur de momentum basé sur le flux de volume, qui cumule ou déduit le volume en fonction de la direction des prix, pour anticiper les mouvements de tendance.
• Croisement de Moyennes Mobiles (Crossover) : Signal d’achat ou de vente généré lorsque une moyenne mobile courte croise une moyenne longue, indiquant un changement de tendance potentiel.
• Rendement Anormal (AR) : Différence entre le rendement observé d’un actif et le rendement attendu, utilisé pour évaluer la performance inexpliquée par le marché.

📝 Points essentiels

• La SMA est utilisée pour identifier la tendance à court ou long terme en filtrant le bruit des fluctuations quotidiennes.
• Le RSI permet de repérer les conditions de marché surachetées ou survendues, aidant à anticiper une correction ou un rebond.
• L’OBV est un indicateur de momentum qui confirme ou infirme la tendance en analysant le flux de volume associé aux mouvements de prix.
• Les croisements de moyennes mobiles (ex : MA courte croise MA longue) sont des signaux classiques pour détecter des retournements de tendance.
• La combinaison de ces indicateurs permet d’affiner l’analyse technique pour optimiser les stratégies d’investissement.

💡 À retenir

Les indicateurs SMA, RSI et OBV sont complémentaires : la SMA identifie la tendance, le RSI détecte les conditions de surachat ou de survente, et l’OBV confirme la direction du momentum, formant un trio efficace pour l’analyse technique.

📊 Tableaux de Synthèse

Critère	Financement direct	Financement indirect
Définition	Échange direct entre épargnants et emprunteurs via marchés financiers	Intermédiation par banques ou institutions financières
Exemples	Émission d’actions, obligations lors d’une IPO	Crédit bancaire, emprunt auprès d’une banque
Marché primaire	Émission de nouveaux titres	N/A
Marché secondaire	Échange de titres déjà émis	N/A
Rôle principal	Levée de fonds directe, formation des prix	Transformation des dépôts en crédits, gestion du risque
Risques	Moins de contrôle, dépend de la transparence	Risque de contrepartie, crédit bancaire

Acteurs clés	Marchés financiers	Intermédiaires financiers
Principaux acteurs	Émetteurs, investisseurs, bourses	Banques, sociétés d’assurance, fonds d’investissement
Rôle	Faciliter la levée de capitaux, valorisation	Collecter l’épargne, distribuer crédits, gérer le risque

⚠️ Pièges & Confusions Fréquentes

1. Confondre financement direct (marchés financiers) et financement indirect (intermédiation bancaire).
2. Confusion entre marché primaire (émission) et marché secondaire (négociation).
3. Faux-ami : Liquidité ne signifie pas nécessairement rapidité d’échange, mais facilité de conversion en cash.
4. Erreur courante : considérer que OTC est toujours moins sécurisé que les marchés organisés.
5. Confusion entre indices boursiers (performance globale) et actifs individuels.
6. Sous-estimer le rôle des indices comme indicateurs de tendance, pas de performance individuelle.
7. Confondre actions (titres de propriété) et obligations (titres de créance).
8. Faux-ami : Marchés organisés ne signifient pas nécessairement moins risqués que OTC, mais plus réglementés.
9. Erreur : penser que tous les acteurs ont le même objectif (profit, stabilité, croissance).
10. Confusion entre instrument financier et instrument d’investissement (actions, obligations vs. ETF, options).

✅ Checklist Examen

• Maîtriser la définition et le rôle du système financier.
• Savoir différencier financement direct et indirect.
• Identifier les acteurs principaux des marchés financiers.
• Connaître les instruments financiers principaux : actions, obligations, ETF.
• Expliquer la différence entre marché primaire et secondaire.
• Comprendre la structure des marchés : organisés vs OTC.
• Définir le rôle de la bourse et des indices boursiers principaux (CAC 40, S&P 500).
• Connaître les instruments d’investissement et leur fonctionnement.
• Analyser la performance boursière à l’aide d’indicateurs techniques (SMA, RSI, OBV).
• Savoir interpréter un graphique boursier et utiliser les indicateurs techniques.
• Vérifier la maîtrise du vocabulaire spécifique : liquidité, marché primaire/secondaire, OTC, indice, etc.
• Comprendre la fonction de la bourse dans l’économie.