Introduction aux Contrats à Terme et Futures

📋 Plan du Cours

1. Futures et Forward
2. Contrats à terme
3. Prix et Contrat
4. Caractéristiques des Futures
5. Marge et Effet de Levier
6. Expiration et Rollover
7. Arbitrage et Prix Théorique
8. Spot vs Futures
9. Contango et Backwardation
10. Prix Négatifs en Commodités

📖 1. Futures et Forward

🔑 Notions clés & Définitions

• Contrat à terme (Futures) : Contrat standardisé négocié en bourse, engageant l'acheteur à acheter et le vendeur à livrer un actif sous-jacent à un prix fixé à une date future (ALBERTINI, 2025).
• Contrat forward : Contrat personnalisé OTC entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix convenu à une date future, sans passage par une bourse (ALBERTINI, 2025).
• Prix à terme (F0, Ft) : Prix convenu pour un contrat à terme à la date 0 ou t, avec Ft étant le prix à la date t (ALBERTINI, 2025).
• Arbitrage cash-and-carry : Stratégie exploitant la différence entre le prix spot et le prix à terme pour réaliser un profit sans risque, en achetant l’actif au comptant et en vendant à terme (ALBERTINI, 2025).
• Risque de défaut (Forward) : Risque que l'une des parties ne respecte pas ses obligations, plus élevé en OTC, car il n’y a pas de chambre de compensation (ALBERTINI, 2025).
• Standardisation : Caractéristique des futures, avec des contrats uniformisés en qualité, quantité et échéance, facilitant leur négociation (ALBERTINI, 2025).

📝 Points essentiels